Questa pagina raccoglie le domande che ci fanno più spesso i titolari e gli amministratori di aziende cosmetiche in difficoltà, con risposte complete e senza giri di parole. Il quadro tipico è sempre simile: un’impresa che produce o commercializza creme, profumi, linee per la cura dei capelli o make-up, con un debito concentrato su pochi soggetti (il terzista che produce in conto lavoro, la banca che ha finanziato l’ultimo lancio, il fornitore di packaging, magari l’Erario) e una lunga coda di creditori piccoli che vengono pagati con regolarità.

Il contesto normativo, in breve. Il Codice della crisi d’impresa e dell’insolvenza (D.Lgs. 14/2019, nel testo modificato dal correttivo D.Lgs. 136/2024) prevede all’art. 57 gli accordi di ristrutturazione dei debiti, che richiedono l’adesione di creditori che rappresentano almeno il 60% dei crediti. L’art. 60 introduce la versione “agevolata”: la soglia si dimezza, quindi basta il 30%, se il debitore non chiede la moratoria per i creditori che restano fuori e non ha chiesto, e rinuncia a chiedere, le misure protettive. È uno strumento pensato proprio per chi ha pochi creditori che contano davvero.

Perché lo Studio Monardo si occupa esattamente di questo tema? Perché l’accordo agevolato è, prima di tutto, una trattativa con i creditori principali, e l’Avv. Giuseppe Angelo Monardo è Esperto Negoziatore della crisi d’impresa ai sensi del D.L. 118/2021: conosce il lavoro di mediazione tra impresa, banche e fornitori strategici che precede ogni accordo. A questo si aggiunge il coordinamento di uno staff multidisciplinare nazionale in diritto bancario e tributario, indispensabile quando tra i creditori principali ci sono una banca o il Fisco, e la qualifica di avvocato cassazionista per seguire l’eventuale contenzioso sull’omologazione fino all’ultimo grado.

📩 Hai pochi creditori che pesano davvero e vuoi capire se l’accordo agevolato fa per la tua azienda? Scrivici adesso: tutti i riferimenti per contattare lo studio sono in fondo a questa pagina.

Cos’è esattamente l’accordo di ristrutturazione “agevolato” e in cosa è diverso da quello normale?

È un accordo di ristrutturazione dei debiti per cui basta l’adesione del 30% dei crediti invece del 60%, in cambio di due rinunce precise.

Partiamo dall’accordo “normale” dell’art. 57 del Codice della crisi. L’impresa in crisi o già insolvente firma accordi con i creditori che rappresentano almeno il 60% dei crediti, li accompagna con un piano economico-finanziario e con l’attestazione di un professionista indipendente, e poi chiede al tribunale di omologarli. I creditori che non firmano, chiamati “estranei”, devono essere pagati per intero: entro 120 giorni dall’omologazione se il loro credito è già scaduto, entro 120 giorni dalla scadenza se non lo è ancora. In pratica, la legge concede all’impresa una piccola “moratoria” verso chi resta fuori.

L’accordo agevolato dell’art. 60 cambia la soglia. La percentuale si dimezza, quindi si scende al 30%, a due condizioni che devono esserci entrambe:

• l’impresa non propone la moratoria dei creditori estranei, cioè li paga alle scadenze originarie, senza i 120 giorni di respiro;
• l’impresa non ha chiesto e rinuncia a chiedere le misure protettive previste dall’art. 54, cioè il “blocco” delle azioni esecutive e cautelari dei creditori durante la procedura (la lettera b dell’art. 60 è stata ritoccata dal D.Lgs. 136/2024).

Detto in parole semplici: la legge le dice “le chiedo meno firme, ma lei deve dimostrare di poter continuare a pagare tutti gli altri come se niente fosse, e non mi chieda di fermare i creditori”. Per questo l’agevolato non è un accordo “di serie B”: è uno strumento diverso, con un profilo di rischio diverso.

Tutto il resto rimane uguale all’accordo ordinario. Serve il piano, serve l’attestazione, serve l’omologazione del tribunale, e restano i vantaggi tipici dell’accordo omologato, a partire dalla protezione degli atti compiuti in esecuzione dell’accordo da una futura azione revocatoria, se le cose dovessero andare male. Ne parliamo più avanti.

La mia azienda di cosmetici può usarlo o è troppo piccola?

Dipende da tre numeri del bilancio: se l’impresa è “minore”, l’accordo di ristrutturazione non è accessibile e bisogna percorrere altre strade.

L’art. 57 apre gli accordi a ogni imprenditore, anche non commerciale, con un’esclusione esplicita: l’imprenditore minore. E l’impresa minore, secondo l’art. 2, comma 1, lettera d) del Codice, è quella che nei tre esercizi precedenti (o dall’inizio dell’attività, se più breve) ha avuto congiuntamente:

Basta superare uno solo dei tre limiti per non essere “minore”. Una piccola azienda cosmetica con un marchio proprio, un magazzino di prodotto finito e un contratto di produzione in conto terzi supera quasi sempre almeno una soglia: i debiti verso il terzista e la banca, da soli, spesso sforano i 500.000 euro. In quel caso la porta dell’accordo agevolato è aperta.

Se invece la sua è davvero un’impresa minore (pensiamo a una micro-linea artigianale venduta online, con fatturato contenuto), le alternative sono altre: il concordato minore degli artt. 74 e seguenti, quando la proposta permette di proseguire l’attività; la composizione negoziata per le imprese sotto soglia dell’art. 25-quater, che consente di chiudere contratti o accordi con uno o più creditori; nei casi più gravi la liquidazione controllata. Attenzione: l’art. 25-quater, comma 4, lettera d) riserva l’accordo di ristrutturazione ex artt. 57, 60 e 61 alla sola impresa agricola sotto soglia.

Un’ultima precisazione. L’accordo è aperto sia all’impresa in crisi (probabilità di insolvenza nei prossimi mesi) sia a quella già insolvente. Non serve aspettare di non pagare più nessuno: anzi, come vedremo, l’agevolato funziona meglio proprio quando si è ancora in grado di pagare regolarmente i creditori minori.

Quante firme servono davvero, e come si fa il conto del 30%?

Il 30% si calcola sull’importo dei crediti, non sul numero dei creditori: tre creditori possono bastare, se pesano abbastanza.

È qui che l’accordo agevolato diventa interessante per chi ha “pochi creditori principali”. La legge non chiede la maggioranza delle teste, ma una percentuale dei crediti. Se il terzista, la banca e il fornitore di flaconi e astucci rappresentano insieme il 35% o il 45% dell’indebitamento totale, le loro tre firme sono sufficienti, anche se fuori restano cinquanta piccoli fornitori.

Come si costruisce il conto, in pratica:

• si parte dall’elenco completo dei debiti alla data di riferimento del piano, compresi quelli non ancora scaduti (rate future del finanziamento, fatture a 90 giorni, debiti verso il personale e verso enti);
• si somma l’importo dei crediti dei creditori che firmano;
• si divide per il totale.

Due avvertenze che nella pratica fanno la differenza. Prima: la base di calcolo deve essere veritiera e completa, perché il professionista indipendente deve attestare la veridicità dei dati aziendali; un debito dimenticato (un TFR, un debito IVA non ancora iscritto a ruolo, una penale contrattuale) può far scendere la percentuale sotto soglia. Seconda: la Cassazione ha chiarito, con la sentenza n. 2817/2026, che il tribunale può verificare anche d’ufficio che gli accordi siano stati davvero conclusi; la semplice pubblicazione nel registro delle imprese non basta a dimostrarlo. Firme incomplete, condizionate o sottoscritte da chi non aveva i poteri sono un rischio concreto.

Se le firme arrivano solo al 25%, l’agevolato non è percorribile e si valuta altro (un accordo ordinario con più adesioni, l’accordo ad efficacia estesa, il concordato). Se superano il 60%, si può scegliere: l’accordo ordinario consente la moratoria di 120 giorni verso gli estranei, l’agevolato no, quindi in quel caso spesso conviene il primo.

Entro quando conviene muoversi?

Prima che un creditore principale passi alle vie legali e finché l’impresa ha ancora la cassa per pagare regolarmente tutti gli altri.

La legge non fissa un “termine” per chiedere l’omologazione di un accordo agevolato: si può depositare la domanda in qualunque momento in cui l’impresa sia in crisi o in insolvenza. Ma la scelta del momento è decisiva, per una ragione che discende dalla natura stessa dell’agevolato: rinunciando alle misure protettive, l’impresa non ha nessuno scudo contro pignoramenti e decreti ingiuntivi durante la procedura. Se arriva tardi, quando i fornitori minori sono già scaduti da mesi e qualcuno ha già notificato un precetto, l’agevolato diventa fragile.

Nel settore cosmetico i segnali da non sottovalutare sono riconoscibili: il terzista che chiede il pagamento anticipato dei lotti, la banca che riduce i fidi o chiede rientri, i resi della distribuzione che crescono, il magazzino di prodotto vicino alla durata minima che non si riesce a smaltire, i debiti fiscali e previdenziali che iniziano ad accumularsi. Sono gli stessi indizi che il Codice chiede all’imprenditore di intercettare con adeguati assetti organizzativi.

La finestra ideale è quella in cui:

• i creditori principali sono ancora disposti a trattare, perché vedono nell’accordo un’alternativa migliore al contenzioso;
• la cassa generata dall’attività basta a pagare alle scadenze tutti i creditori che non firmeranno;
• non ci sono ancora esecuzioni in corso sui conti o sul magazzino.

Se questa finestra si è già chiusa, non tutto è perduto: si valutano l’accordo ordinario con le misure protettive o la composizione negoziata. Ma la scelta va fatta con lucidità, non per inerzia.

Da dove si parte concretamente?

Si parte da una fotografia esatta dei debiti e da un piano credibile: senza questi due documenti, nessun creditore firma e nessun attestatore attesta.

Il primo passo è la mappa del debito. Per un’azienda cosmetica significa distinguere almeno sei famiglie di creditori: il produttore in conto terzi, i fornitori di materie prime e fragranze, i fornitori di packaging e stampa, le banche e le società di leasing, i lavoratori e gli agenti, il Fisco e l’INPS. Per ciascuno servono importo, scadenze, eventuali garanzie (fideiussioni dei soci, garanzie pubbliche sui finanziamenti, pegni, riserve di proprietà) e lo stato dei rapporti.

Il secondo passo è il piano. L’art. 57, comma 2, richiede che gli accordi indichino gli elementi del piano economico-finanziario che ne consentono l’esecuzione; il piano deve rispettare i contenuti dell’art. 56 e alla domanda vanno allegati i documenti dell’art. 39, commi 1 e 3 (bilanci, situazione patrimoniale aggiornata, elenco dei creditori, dichiarazioni fiscali e così via). Per un’impresa cosmetica il piano non è un esercizio contabile astratto: deve spiegare quali referenze si tengono e quali si tagliano, come si gestisce il magazzino a scadenza, quali canali (farmacie, profumerie, e-commerce, export) reggono i flussi, quanto costa la produzione dopo l’eventuale rinegoziazione con il terzista.

Il terzo passo è l’attestatore. L’art. 57, comma 4, vuole che un professionista indipendente attesti la veridicità dei dati aziendali e la fattibilità economica e giuridica del piano, e confermi che l’accordo è idoneo ad assicurare il pagamento integrale dei creditori estranei. Nell’agevolato, come detto, quel pagamento deve avvenire alle scadenze originarie: l’attestatore lo verificherà con particolare attenzione sui flussi di cassa mese per mese.

Il quarto passo è la trattativa con i creditori principali. È la fase in cui si gioca davvero la partita, e su cui torniamo nella prossima risposta.

Solo quando questi quattro tasselli sono pronti ha senso preparare il ricorso. Depositare una domanda incompleta, nella speranza di sistemarla dopo, in un accordo senza misure protettive espone l’impresa senza alcun vantaggio.

Cosa posso offrire ai creditori principali, e cosa devo garantire ai piccoli?

Ai creditori che firmano si può proporre quasi tutto, purché sia sostenibile; a quelli che restano fuori si deve garantire il pagamento integrale alle scadenze.

L’accordo di ristrutturazione ha contenuto libero nei rapporti con chi aderisce. Con il terzista si può concordare una dilazione del debito pregresso legata a un nuovo contratto di fornitura a prezzi aggiornati; con il fornitore di packaging uno stralcio parziale in cambio di volumi garantiti per i prossimi due anni; con la banca un riscadenzamento del finanziamento, una riduzione degli interessi, la trasformazione di linee a breve in un mutuo a medio termine. Si possono prevedere anche pagamenti legati alla vendita di un ramo o di un marchio secondario, se il piano lo contempla.

Sul piano negoziale, ciascun creditore principale ragiona con una domanda semplice: “ottengo di più firmando o lasciando fallire l’impresa?”. Per un’azienda cosmetica la risposta è spesso favorevole all’accordo, per ragioni concrete: il magazzino di prodotti finiti perde valore rapidamente, gli stampi e le formule hanno valore solo se l’azienda continua, il marchio senza distribuzione attiva vale poco. Questo argomento, documentato con una stima seria dell’alternativa liquidatoria, è la vera leva della trattativa.

Con i creditori estranei, invece, non c’è margine. Nell’agevolato vanno pagati per intero, alle scadenze naturali, perché l’impresa ha rinunciato alla moratoria. Quindi:

• le fatture dei piccoli fornitori devono continuare a essere saldate regolarmente;
• se esistono già debiti scaduti verso creditori che non firmeranno, il piano deve prevedere la provvista per pagarli subito (o, in alternativa, bisogna convincerli ad aderire);
• l’attestatore deve poter confermare questi pagamenti sui flussi di cassa.

Una scelta strategica ricorrente è proprio decidere chi coinvolgere e chi lasciare fuori: coinvolgere troppo pochi creditori rischia di non raggiungere il 30%, coinvolgerne troppi complica la trattativa senza necessità. Per un’impresa con tre o quattro creditori che rappresentano metà del debito, la soluzione spesso si costruisce attorno a loro.

Come si deposita la domanda e chi decide?

Il ricorso si deposita al tribunale competente, con gli accordi, il piano e l’attestazione; gli accordi si pubblicano nel registro delle imprese e il tribunale decide con sentenza, sentiti gli eventuali oppositori.

Il procedimento di omologazione è quello dell’art. 48 del Codice, comune agli strumenti di regolazione della crisi. Gli accordi vengono pubblicati nel registro delle imprese e da quel momento diventano conoscibili; dalla data di iscrizione decorre il termine per le opposizioni dei creditori e di ogni altro interessato. Il tribunale, verificata la regolarità della procedura, la percentuale delle adesioni e l’attestazione, e risolte le opposizioni, decide sull’omologazione.

Alcuni passaggi tipici, con i relativi termini, sono riassunti qui sotto.

Un punto che molti ignorano: nei procedimenti disciplinati dal Codice della crisi la sospensione feriale dei termini non si applica (art. 9, comma 1). Questo significa che i 30 giorni per opporsi, o per reclamare, corrono anche in agosto. È una differenza importante rispetto al processo civile ordinario, che torneremo a vedere a proposito dei decreti ingiuntivi.

Il tribunale può anche nominare un commissario giudiziale e affidargli il compito di riferire su ogni aspetto rilevante per l’omologazione, compresi profili già coperti dall’attestazione: lo ha ribadito la Cassazione con la sentenza n. 2817/2026. Prepararsi a questo controllo, con documenti ordinati e coerenti, è parte del lavoro.

I creditori che non firmano possono opporsi? Quanto tempo hanno?

Sì, possono opporsi entro 30 giorni dall’iscrizione degli accordi nel registro delle imprese; chi non lo fa, in linea di principio, non può poi impugnare l’omologazione.

Il creditore estraneo ha poco da temere in un accordo agevolato, perché deve essere pagato per intero alle scadenze. Le opposizioni, quindi, quando ci sono, riguardano di solito tre aspetti: la reale capacità dell’impresa di pagarlo, cioè la fattibilità del piano; la correttezza del conteggio del 30%; la sussistenza delle condizioni dell’art. 60, a cominciare dalla rinuncia effettiva alle misure protettive. Anche un creditore aderente può avere interesse a contestare, ad esempio se ritiene che l’accordo sia stato presentato in modo diverso da quello firmato.

Il termine è quello dell’art. 48, comma 4: 30 giorni dall’iscrizione nel registro delle imprese. Come appena detto, è un termine che non si ferma ad agosto.

Rispettare questo termine conta anche per il dopo. La Cassazione, con la sentenza n. 5310 del 9 marzo 2026, ha affermato che il procedimento di omologazione degli accordi ha natura contenziosa e che il reclamo contro il provvedimento di omologazione spetta solo a chi ha assunto formalmente la qualità di parte nelle fasi precedenti. Nel caso deciso, il reclamo dell’INPS è stato dichiarato inammissibile perché l’ente non aveva proposto opposizione nei 30 giorni. Lo stesso principio, nel regime del Codice, è stato ribadito dall’ordinanza n. 5948 del 16 marzo 2026: possono reclamare ex art. 51 solo i creditori che si sono costituiti con l’opposizione, salvo che lamentino un vizio procedurale che ne ha impedito la partecipazione.

Per l’impresa questo significa due cose. La prima è positiva: una volta decorsi i 30 giorni senza opposizioni, il perimetro dei possibili contestatori si restringe molto. La seconda è un dovere: le comunicazioni ai creditori, e in particolare agli enti pubblici, devono essere fatte in modo corretto e tracciabile, perché un vizio procedurale è proprio l’eccezione che riaprirebbe la partita.

E dopo l’omologazione cosa succede?

L’accordo diventa efficace, gli atti compiuti in sua esecuzione sono protetti e l’impresa deve rispettare gli impegni: verso gli aderenti come concordato, verso gli estranei alle scadenze originarie.

Con la sentenza di omologazione l’accordo produce i suoi effetti. Contro la sentenza è ammesso reclamo davanti alla corte d’appello entro 30 giorni (art. 51), e anche questo termine corre in agosto. Decorso il termine, o respinto il reclamo, la situazione si stabilizza.

I vantaggi principali dell’omologa sono tre.

• Protezione degli atti esecutivi. I pagamenti e le garanzie concessi in esecuzione dell’accordo omologato sono esenti dall’azione revocatoria in un’eventuale successiva liquidazione giudiziale. È un elemento che rende più facile ottenere la firma della banca o del terzista, perché sanno che quanto incassano non dovrà essere restituito.
• Profili penali. Il Codice esclude dai reati di bancarotta preferenziale e semplice i pagamenti e le operazioni compiuti in esecuzione di un accordo omologato. Per l’amministratore di una società cosmetica che paga alcuni creditori e non altri è una tutela da non sottovalutare.
• Effetti fiscali per l’impresa. La Cassazione, sez. V, con la sentenza n. 6763 del 20 marzo 2026, ha chiarito che, in presenza di un accordo di ristrutturazione omologato, la sopravvenienza attiva che nasce dallo stralcio dei debiti non concorre a formare il reddito imponibile ai fini IRES. Per chi ottiene una riduzione del debito dal terzista o dal fornitore di packaging, non è un dettaglio.

Dopo l’omologa l’impresa deve eseguire il piano. Se i flussi cambiano (un cliente della grande distribuzione che chiude, un aumento dei prezzi delle materie prime), il Codice consente di rinegoziare gli accordi o di modificare il piano, ma servono nuove verifiche e, per le modifiche sostanziali, una nuova attestazione. È molto meglio intervenire per tempo che subire l’inadempimento.

E se uno dei creditori principali è il Fisco o l’INPS?

Si può coinvolgerli con la transazione fiscale dell’art. 63, ma l’omologazione forzata contro il loro dissenso è ammessa solo a condizioni rigorose e mai come scorciatoia.

Molte aziende cosmetiche in crisi hanno tra i creditori principali l’Erario (IVA, ritenute, IRES) e l’INPS. L’art. 63 del Codice consente, nell’ambito degli accordi di ristrutturazione, di proporre all’amministrazione finanziaria e agli enti previdenziali il pagamento parziale o dilazionato dei loro crediti. La proposta va corredata da una relazione del professionista indipendente sulla convenienza rispetto all’alternativa liquidatoria. Il D.Lgs. 147/2026 (in vigore dal 12 agosto 2026) ha esteso la transazione fiscale anche ai tributi degli enti territoriali e ha modificato l’art. 63: è una novità da verificare sul testo pubblicato in Gazzetta prima di impostare la proposta.

Se il Fisco non aderisce, il comma 2-bis dell’art. 63 consente al tribunale di omologare comunque l’accordo (il cosiddetto cram down fiscale) quando l’adesione dell’amministrazione è determinante per raggiungere la percentuale richiesta e la proposta è conveniente rispetto alla liquidazione. Dal 2023 la norma contiene limiti aggiuntivi introdotti dal D.L. 69/2023, convertito dalla L. 103/2023, che vanno verificati sul testo vigente caso per caso, anche con riferimento all’accordo agevolato.

La Cassazione, con l’ordinanza n. 4365 del 26 febbraio 2026, ha messo un paletto chiaro: è un uso distorto dello strumento costruire un accordo con gli altri creditori solo formale, il cui vero scopo è imporre all’Erario la riduzione del debito tributario. In quel caso l’accordo diventa una “transazione fiscale forzosa” e l’omologazione va negata. L’accertamento dell’abuso è un giudizio di fatto del giudice di merito, non rivedibile in Cassazione se non per vizi di motivazione.

Per un’azienda cosmetica la lezione è pratica. Se il debito verso il Fisco è la parte prevalente, l’accordo con terzista e banca deve essere una vera ristrutturazione, con concessioni reali e un piano industriale credibile. Se invece gli altri accordi servono solo a “fare numero”, il rischio di diniego è concreto. Lo staff tributario dello Studio lavora proprio su questo equilibrio, prima ancora del deposito.

E se la banca non vuole firmare?

Si può rinunciare alla banca se le altre firme bastano, oppure, nei casi in cui la legge lo consente, valutare l’accordo ad efficacia estesa per vincolare anche i creditori dissenzienti della stessa categoria.

La banca è spesso il creditore più difficile. Ha procedure interne lunghe, deve rispettare regole di vigilanza sulla classificazione dei crediti e, se il finanziamento è assistito da una garanzia pubblica, deve coordinarsi anche con il garante. Le strade sono essenzialmente tre.

La prima: fare a meno della banca. Se terzista, fornitori principali e magari un socio finanziatore raggiungono da soli il 30%, la banca resta estranea e va pagata alle scadenze originarie. Per un finanziamento in regolare ammortamento è spesso la soluzione più semplice: si continuano a pagare le rate e si ristruttura il resto.

La seconda: l’accordo ad efficacia estesa dell’art. 61, che consente di estendere gli effetti dell’accordo anche ai creditori non aderenti che appartengono alla stessa categoria degli aderenti, a condizioni precise fissate dalla norma. La Cassazione, con la sentenza n. 2817/2026, ha chiarito che la formazione di categorie omogenee per posizione giuridica e interessi economici è un presupposto necessario dell’art. 61, e che per individuarne i criteri si può attingere all’esperienza delle classi del concordato preventivo, pur restando due istituti distinti. Se le banche creditrici sono più d’una e la maggior parte è d’accordo, questo strumento può vincolare anche quella che si oppone.

La terza: la composizione negoziata, con la presenza dell’esperto, che spesso sblocca proprio le posizioni bancarie (ne parliamo nella prossima domanda).

Come Esperto Negoziatore della crisi d’impresa ai sensi del D.L. 118/2021, l’Avv. Giuseppe Angelo Monardo conosce dall’interno il modo in cui le banche valutano una proposta di ristrutturazione; il coordinamento dello staff in diritto bancario consente di presentare loro numeri e garanzie nel linguaggio che usano.

Un’avvertenza: la scelta di escludere la banca va fatta prima, non dopo. Se la banca è già creditrice di rate scadute e non firmerà, il piano deve prevedere la provvista per saldarle subito, altrimenti l’agevolato non regge.

Abbiamo già chiesto la composizione negoziata: possiamo ancora puntare all’accordo agevolato?

Sì: tra gli sbocchi della composizione negoziata la legge prevede proprio l’accordo di ristrutturazione ex artt. 57, 60 e 61, ma bisogna gestire con attenzione il tema delle misure protettive.

La composizione negoziata (artt. 12 e seguenti del Codice) è un percorso stragiudiziale in cui un esperto indipendente, nominato tramite la camera di commercio, facilita le trattative tra l’impresa e i creditori. Al termine, se le trattative hanno successo, l’art. 23 offre diverse soluzioni: contratti con uno o più creditori, convenzioni di moratoria, accordi sottoscritti anche dall’esperto e, tra le altre, la domanda di omologazione di un accordo di ristrutturazione ai sensi degli artt. 57, 60 e 61. Per un’azienda cosmetica con pochi creditori principali è un percorso naturale: l’esperto aiuta a costruire il consenso, poi l’accordo si porta in tribunale.

Il nodo è questo: durante la composizione negoziata l’impresa può chiedere misure protettive ai sensi degli artt. 18 e 19, mentre l’art. 60 richiede che il debitore non abbia chiesto e rinunci a chiedere le misure protettive dell’art. 54. Sono due istituti diversi, collocati in parti diverse del Codice; la lettura letterale fa riferimento alle misure dell’art. 54. È però un profilo da valutare caso per caso con il tribunale competente, prima di decidere se chiedere le misure nella composizione negoziata.

Due indicazioni dalla giurisprudenza aiutano a muoversi. La Cassazione, con l’ordinanza n. 31856/2025, ha ritenuto inammissibile un’istanza di composizione negoziata presentata mentre era ancora pendente un concordato preventivo, anche se rinunciato: i percorsi non si sovrappongono a piacere. Il Tribunale di Milano, con decreto del 21 maggio 2025, ha chiarito che sull’accordo di transazione fiscale raggiunto nella composizione negoziata il giudice verifica la regolarità della documentazione e dell’accordo, non la sua convenienza: un’informazione utile se il Fisco è tra i creditori principali.

In concreto, se la sua azienda ha già un esperto nominato, la strategia si costruisce insieme a lui: si decide quali creditori coinvolgere, se e quali misure chiedere, quando chiudere le trattative e quale sbocco scegliere.

E se nel frattempo un fornitore ci notifica un decreto ingiuntivo?

Si reagisce nei termini del processo ordinario, che sono diversi da quelli del Codice della crisi: per l’opposizione a decreto ingiuntivo vale la sospensione feriale dal 1° al 31 agosto.

È lo scenario più temuto da chi sceglie l’agevolato: avendo rinunciato alle misure protettive, l’impresa non ha nessun ombrello contro le iniziative dei singoli creditori. Un fornitore di materie prime, magari uno che non si è voluto coinvolgere nell’accordo, può ottenere un decreto ingiuntivo, anche provvisoriamente esecutivo, e notificare un precetto.

La prima cosa da sapere riguarda i termini. L’opposizione a decreto ingiuntivo si propone nel processo civile ordinario, a cui si applica la sospensione dei termini dal 1° al 31 agosto prevista dalla L. 742/1969. Quindi un decreto notificato a luglio lascia più tempo del previsto, perché agosto non si conta. Al contrario, come abbiamo visto, i termini del procedimento di omologazione dell’accordo (opposizioni, reclamo) corrono anche in agosto, perché l’art. 9, comma 1, del Codice esclude la sospensione feriale per i procedimenti che disciplina. Confondere i due regimi è un errore che si paga caro.

La seconda cosa riguarda la strategia. Se il fornitore è un creditore estraneo, nell’agevolato deve essere pagato per intero alle scadenze: un decreto ingiuntivo per una fattura scaduta è il segnale che il piano non sta funzionando come promesso, e l’attestatore e il tribunale lo noteranno. Le opzioni sono:

• pagare, se il credito è dovuto e la cassa lo consente, mettendo in sicurezza l’accordo;
• coinvolgere il fornitore nell’accordo, trasformandolo da estraneo ad aderente;
• proporre opposizione, se il credito è contestato (merce non conforme, lotti difettosi, penali non dovute), tenendo presente che un contenzioso aperto pesa sulla valutazione di fattibilità;
• se le iniziative si moltiplicano, rivalutare lo strumento: passare all’accordo ordinario con misure protettive o alla composizione negoziata.

Rischio di perdere l’azienda, il marchio, il lavoro di anni?

No, se l’accordo è costruito bene: l’accordo di ristrutturazione nasce per salvare l’impresa che continua, non per liquidarla. Ma non è un’assicurazione contro una crisi che non si affronta davvero.

L’accordo agevolato lascia l’impresa nelle mani dei suoi amministratori. Non c’è uno spossessamento, non c’è un curatore che prende il controllo, non c’è una vendita forzata del marchio. Il terzista continua a produrre, i distributori continuano a ordinare, l’e-commerce resta acceso. È proprio questa continuità a rendere l’accordo conveniente anche per i creditori: un’azienda cosmetica che vende genera valore, una che chiude lascia un magazzino che perde valore ogni mese.

La rassicurazione è fondata su un dato normativo: gli atti compiuti in esecuzione dell’accordo omologato restano protetti anche se le cose dovessero andare male in seguito. Chi ha ricevuto pagamenti o garanzie in base all’accordo non dovrà restituirli.

Il limite reale è altrettanto chiaro: l’accordo funziona solo se il piano è sostenibile. Se l’impresa perde margini per ragioni strutturali (un canale distributivo che non tornerà, un prodotto che il mercato non vuole più), l’accordo sposta il problema più avanti senza risolverlo. Per questo il piano deve affrontare le cause della crisi, non solo i debiti: razionalizzare le referenze, rinegoziare i contratti di produzione, rivedere il listino, eventualmente cedere linee non strategiche.

Per il marchio, in particolare, vale una cautela: se il marchio è dato in garanzia o se il piano ne prevede la cessione, la sua valorizzazione deve essere stimata in modo prudente e verificabile, perché l’attestatore e il tribunale non si accontentano di cifre ottimistiche.

Come amministratore, rischio qualcosa personalmente?

Il rischio personale si riduce molto con un accordo omologato, ma le fideiussioni che lei ha firmato per la società non spariscono automaticamente.

Sono due piani diversi. Sul piano penale, come detto, i pagamenti e le operazioni compiute in esecuzione di un accordo omologato sono esclusi dai reati di bancarotta preferenziale e semplice. Questo protegge l’amministratore che, seguendo il piano, paga alcuni creditori e ne ristruttura altri. Non protegge, naturalmente, da condotte estranee al piano o fraudolente.

Sul piano civile, il problema più frequente sono le garanzie personali. Molti titolari di piccole e medie aziende cosmetiche hanno firmato fideiussioni a favore della banca o, a volte, del terzista. L’accordo con la società non libera di per sé il fideiussore: se la banca firma l’accordo, la liberazione o la limitazione della garanzia personale va negoziata e scritta espressamente; se la banca resta estranea, viene pagata integralmente e la fideiussione non viene escussa, ma rimane in piedi.

C’è poi la responsabilità per la gestione. Il Codice chiede agli amministratori di attivarsi tempestivamente quando emergono segnali di crisi. Aver scelto per tempo uno strumento come l’accordo, documentandone le ragioni, è anche una tutela personale: dimostra che la crisi è stata affrontata e non subita.

E se poi l’accordo non viene rispettato?

Se l’impresa non riesce a rispettare l’accordo, i creditori aderenti possono chiederne la risoluzione e, se c’è insolvenza, si apre la strada della liquidazione giudiziale; ma quanto fatto in esecuzione dell’accordo resta protetto.

Va detto con onestà: un accordo omologato non è irreversibile. Se i pagamenti promessi ai creditori aderenti non arrivano, questi possono agire per la risoluzione del loro accordo; se gli estranei non vengono pagati alle scadenze, possono agire in via esecutiva come qualunque creditore, e nell’agevolato non c’è stata alcuna moratoria a proteggere l’impresa. Se l’impresa è insolvente, un creditore o il pubblico ministero possono chiedere la liquidazione giudiziale.

La protezione degli atti compiuti in esecuzione dell’accordo, però, resta: i pagamenti già fatti e le garanzie già concesse sulla base dell’accordo omologato non sono revocabili.

E prima di arrivare all’inadempimento ci sono margini di manovra concreti: la rinegoziazione degli accordi con gli aderenti, la modifica del piano con una nuova attestazione, il passaggio a uno strumento diverso. La regola pratica è una sola: appena i flussi si discostano dal piano, bisogna intervenire, non aspettare.

Mi fa vedere un esempio concreto?

Ecco due simulazioni dimostrative. Sono ipotesi costruite per spiegare il meccanismo, non casi reali.

Simulazione 1: il conto del 30% e i tempi della procedura.

Ipotesi: una Srl che produce e distribuisce una linea di cosmetici per la cura della pelle ha un indebitamento totale di 1.847.300 €. I creditori principali sono tre:

• il terzista che produce in conto lavoro: 412.600 €;
• la banca, per un finanziamento a medio termine e scoperti di conto: 318.900 €;
• il fornitore di flaconi, astucci e stampa: 156.200 €.

Insieme fanno 887.700 €, cioè il 48,05% del totale. È sopra il 30% dell’agevolato, ma sotto il 60% dell’accordo ordinario. Gli altri 959.600 € (fornitori minori, agenti, dipendenti, debiti fiscali correnti, leasing) restano estranei e devono essere pagati alle scadenze originarie.

Supponiamo che i tre creditori firmino: il terzista accetta lo stralcio del 20% del pregresso e il pagamento del resto in 30 mesi in cambio di un contratto di fornitura triennale; la banca riscadenza il debito in 6 anni; il fornitore di packaging accetta un piano in 24 rate. Il ricorso viene depositato lunedì 2 novembre 2026 e gli accordi sono iscritti nel registro delle imprese mercoledì 4 novembre 2026. Il termine di 30 giorni per le opposizioni scade venerdì 4 dicembre 2026.

Se il tribunale omologa con sentenza di giovedì 21 gennaio 2027, il termine di 30 giorni per il reclamo scadrebbe sabato 20 febbraio 2027 e slitta quindi a lunedì 22 febbraio 2027.

Confronto utile: se la stessa impresa avesse raccolto il 60% e scelto l’accordo ordinario, gli estranei con crediti già scaduti alla data dell’omologa avrebbero potuto essere pagati entro 120 giorni, cioè entro venerdì 21 maggio 2027. Nell’agevolato questo respiro non c’è: chi ha una fattura scaduta a dicembre 2026 va pagato a dicembre 2026.

Simulazione 2: l’agosto che conta e quello che non conta.

Ipotesi: la stessa impresa deposita l’accordo a luglio; l’iscrizione nel registro delle imprese avviene lunedì 27 luglio 2026. Il termine per le opposizioni è di 30 giorni e, poiché l’art. 9, comma 1, del Codice esclude la sospensione feriale, scade mercoledì 26 agosto 2026, in piena estate.

Nello stesso periodo, un fornitore di fragranze che non ha aderito notifica lunedì 20 luglio 2026 un decreto ingiuntivo per 23.480 €. Qui si applica il processo ordinario e quindi la sospensione feriale dal 1° al 31 agosto: dei 40 giorni per l’opposizione, 11 decorrono dal 21 al 31 luglio, poi il conteggio si ferma e riprende dal 1° settembre per i restanti 29 giorni. Il termine scade martedì 29 settembre 2026.

Esito: due termini, due regimi. Chi pensasse che “ad agosto si ferma tutto” lascerebbe scadere l’opposizione nell’omologazione; chi pensasse che “ad agosto corre tutto” anticiperebbe senza bisogno l’opposizione al decreto. Ma la vera lezione della simulazione è un’altra: quel fornitore è un estraneo e, se la fattura è dovuta, nell’agevolato va pagato. Lasciare aperto il decreto ingiuntivo mentre si chiede l’omologazione indebolisce l’attestazione di fattibilità.

La domanda che nessuno fa ma tutti dovrebbero fare

“Ho davvero la cassa per pagare per intero, e alle scadenze, tutti quelli che non firmeranno?”

È la domanda che separa un accordo agevolato riuscito da uno destinato a fallire. Chi sente parlare di “basta il 30%” tende a vedere solo il vantaggio: meno firme da raccogliere, trattative più rapide, meno creditori al tavolo. Ma il prezzo dell’agevolazione è alto e si paga in liquidità.

Nell’accordo ordinario l’impresa ottiene due protezioni: le misure protettive durante la procedura, se le chiede, e la moratoria di 120 giorni verso gli estranei. Nell’agevolato rinuncia a entrambe. Questo vuol dire che, dal giorno in cui firma gli accordi con i creditori principali fino alla completa esecuzione del piano, l’impresa deve:

• continuare a pagare ogni fattura dei fornitori minori alla scadenza;
• pagare le rate dei finanziamenti e dei leasing non ristrutturati;
• pagare stipendi, contributi e imposte correnti;
• avere la provvista per i debiti già scaduti verso chi non firma;
• affrontare senza scudo qualunque iniziativa giudiziaria dei creditori estranei.

Per un’azienda cosmetica, che ha una forte stagionalità (i picchi delle festività, le campagne promozionali, i lanci di primavera), questo significa costruire un piano di tesoreria mese per mese e verificare che nei mesi “bassi” la cassa basti comunque. Un errore tipico è calcolare la sostenibilità su base annua: i conti tornano a dicembre, ma a marzo mancano 60.000 euro per pagare i fornitori di materie prime.

Se la risposta alla domanda è “no”, l’agevolato non è lo strumento giusto, anche se le firme del 30% ci sono. Meglio puntare al 60% dell’accordo ordinario, chiedere le misure protettive, oppure passare dalla composizione negoziata. Se la risposta è “sì, con un margine di sicurezza”, l’agevolato è spesso la strada più rapida e meno invasiva.

Ma i giudici cosa dicono?

Ecco i riferimenti giurisprudenziali più utili per chi valuta un accordo di ristrutturazione, agevolato o ordinario, con l’indicazione del principio in parole nostre e del perché conta per un’azienda cosmetica con pochi creditori principali. Sono pronunce recenti, in gran parte del 2026, quindi già calate nel Codice della crisi come modificato dal correttivo.

1. Cass. civ., Sez. I, sent. n. 5310 del 9 marzo 2026.
Principio: il procedimento di omologazione degli accordi di ristrutturazione ha natura contenziosa; per questo il reclamo contro il provvedimento di omologazione spetta solo a chi ha assunto formalmente la qualità di parte nelle fasi precedenti. Nel caso deciso, il reclamo dell’INPS è stato dichiarato inammissibile perché l’ente non aveva proposto opposizione entro i 30 giorni dall’iscrizione della domanda nel registro delle imprese (art. 48, comma 4).
Perché conta: per l’impresa, il termine di 30 giorni per le opposizioni è un vero spartiacque. Chi non si oppone, di regola, non potrà poi rimettere in discussione l’omologa.

2. Cass. civ., Sez. I, ord. n. 5948 del 16 marzo 2026.
Principio: possono proporre reclamo ex art. 51 contro la sentenza di omologazione solo i creditori che sono diventati parti del giudizio con l’opposizione ex art. 48, comma 4; enti come INPS o Agenzia delle Entrate che non vi hanno partecipato non sono legittimati, salvo che lamentino un vizio procedurale che ne ha impedito la partecipazione.
Perché conta: conferma il principio precedente nel regime del Codice e mette in luce l’eccezione. Le comunicazioni agli enti pubblici vanno curate con precisione, perché il vizio procedurale è la porta che riaprirebbe il reclamo.

3. Cass. civ., Sez. I, ord. n. 4365 del 26 febbraio 2026.
Principio: è un uso distorto dello strumento ricorrere all’accordo di ristrutturazione con transazione fiscale (art. 63) quando l’accordo con gli altri creditori è solo formale e lo scopo reale è imporre all’Erario la riduzione del credito tributario; in questi casi il cram down fiscale non è ammesso. L’accertamento dell’abuso è un giudizio di fatto del giudice di merito, non sindacabile in Cassazione salvo vizi di motivazione.
Perché conta: se tra i creditori principali c’è il Fisco, gli accordi con terzista, banca e fornitori devono essere reali e sostanziali. Un accordo costruito solo per “fare numero” rischia il diniego.

4. Cass. civ., Sez. I, sent. n. 2817/2026.
Principio: il tribunale che nomina il commissario giudiziale può incaricarlo di riferire su ogni aspetto rilevante per l’omologazione, anche su profili già coperti dall’attestazione; la pubblicazione nel registro delle imprese non impedisce al tribunale di verificare, anche d’ufficio, che gli accordi siano stati effettivamente conclusi; negli accordi ad efficacia estesa la formazione di categorie omogenee di creditori è un presupposto necessario, da valutare anche alla luce dell’esperienza sulle classi del concordato preventivo.
Perché conta: il controllo del tribunale non è formale. Firme, poteri dei firmatari e coerenza tra accordi depositati e accordi effettivamente conclusi vanno curati con rigore; se si vuole vincolare una banca dissenziente con l’art. 61, le categorie vanno costruite con criteri difendibili.

5. Cass. civ., Sez. V, sent. n. 6763 del 20 marzo 2026.
Principio: in presenza di un accordo di ristrutturazione omologato, la sopravvenienza attiva derivante dallo stralcio dei debiti non concorre a formare il reddito imponibile ai fini IRES.
Perché conta: lo stralcio ottenuto dal terzista o dal fornitore di packaging non si trasforma in un nuovo debito fiscale. È uno degli argomenti che rendono l’accordo omologato preferibile a una semplice transazione privata.

6. Cass. civ., Sez. I, ord. n. 31856/2025.
Principio: è inammissibile l’istanza di composizione negoziata presentata mentre è ancora pendente una domanda di concordato preventivo, anche se rinunciata; il tribunale può verificarlo.
Perché conta: i percorsi della crisi non si sovrappongono a piacere. Chi ha già avviato uno strumento deve pianificare con attenzione il passaggio a un altro, compreso l’accordo agevolato.

7. Trib. Milano, decreto del 21 maggio 2025.
Principio: sull’accordo di transazione fiscale concluso nella composizione negoziata (art. 23, comma 2-bis), il giudice verifica la regolarità della documentazione e dell’accordo, non la convenienza; non c’è omologazione in senso proprio né cram down.
Perché conta: se l’azienda cosmetica passa dalla composizione negoziata e raggiunge un’intesa con il Fisco, il controllo del tribunale su quell’accordo è limitato; resta però escluso, in quella sede, l’effetto di imporre la soluzione all’amministrazione dissenziente.

8. Corte d’appello di Roma, n. 4154/2024.
Principio: nel concordato semplificato per la liquidazione del patrimonio (art. 25-sexies), sbocco possibile quando la composizione negoziata non porta a soluzioni praticabili, non è previsto il voto dei creditori.
Perché conta: è l’uscita di sicurezza se le trattative con i creditori principali falliscono. Conoscerla aiuta anche nella trattativa: i creditori sanno che l’alternativa all’accordo non è necessariamente un lungo contenzioso, ma una procedura in cui non votano.

9. Cass. civ., Sez. I, n. 28574 del 28 ottobre 2025.
Principio: il concordato minore deve rispettare l’ordine delle cause di prelazione.
Perché conta: per l’azienda cosmetica che è impresa minore e quindi non può accedere all’accordo di ristrutturazione, il concordato minore è l’alternativa principale; ma non consente di scavalcare liberamente i creditori privilegiati (lavoratori, Erario, enti previdenziali).

Un’avvertenza di metodo: per alcune di queste pronunce abbiamo letto commenti e sintesi pubblicati da riviste giuridiche, non il testo integrale. Per la sentenza n. 2817/2026 le fonti riportano date diverse e per questo la citiamo con il solo numero e l’anno. In ogni caso, nessuna pronuncia sostituisce l’analisi del singolo caso: i principi vanno calati nei numeri della sua impresa.

E voi, concretamente, cosa fate?

Lo Studio Monardo affianca l’impresa dall’analisi iniziale fino all’eventuale giudizio in Cassazione, con un’unica strategia e lo stesso gruppo di lavoro. Ecco cosa facciamo, in concreto, per un’azienda cosmetica che valuta l’accordo agevolato.

1. Ricostruiamo la mappa completa del debito, creditore per creditore, con importi, scadenze, garanzie e stato dei rapporti, e calcoliamo la percentuale effettiva che i creditori principali rappresentano sul totale.
2. Verifichiamo i requisiti di accesso: controlliamo sui bilanci degli ultimi tre esercizi se l’impresa è “minore” ai sensi dell’art. 2, comma 1, lettera d), e, in quel caso, indichiamo subito gli strumenti alternativi percorribili.
3. Costruiamo, insieme ai commercialisti dello staff, il piano di tesoreria mese per mese, per verificare se la cassa basta davvero a pagare alle scadenze tutti i creditori che non firmeranno: è la prova di sostenibilità senza la quale l’agevolato non regge.
4. Confrontiamo l’agevolato con le alternative (accordo ordinario con moratoria e misure protettive, accordo ad efficacia estesa, composizione negoziata, concordato) e scegliamo lo strumento sulla base dei numeri, non dell’abitudine.
5. Prepariamo e conduciamo la trattativa con terzista, banca e fornitori strategici, redigendo le proposte e gli accordi, con particolare cura per le clausole su fideiussioni personali, garanzie e condizioni.
6. Impostiamo la transazione fiscale e previdenziale dell’art. 63, quando il Fisco o l’INPS sono creditori principali, verificando la convenienza rispetto all’alternativa liquidatoria e i limiti al cram down fissati dalla legge vigente.
7. Coordiniamo il lavoro con l’attestatore indipendente, mettendogli a disposizione documenti ordinati e coerenti per l’attestazione di veridicità e fattibilità.
8. Depositiamo il ricorso per l’omologazione e seguiamo pubblicazione, opposizioni e udienza, tenendo sotto controllo i termini di 30 giorni che, nei procedimenti del Codice, corrono anche in agosto.
9. Gestiamo in parallelo le iniziative dei creditori estranei: decreti ingiuntivi, precetti, pignoramenti, con le opposizioni del processo ordinario e i relativi termini, compresa la sospensione feriale dal 1° al 31 agosto dove applicabile.
10. Assistiamo l’impresa dopo l’omologa, nell’esecuzione del piano, nella rinegoziazione degli accordi se i flussi cambiano e nell’eventuale reclamo in corte d’appello e ricorso in Cassazione.

L’Avv. Giuseppe Angelo Monardo è avvocato cassazionista; coordinatore di uno staff multidisciplinare operante a livello nazionale in diritto bancario e tributario; Gestore della crisi da sovraindebitamento (L. 3/2012) iscritto negli elenchi del Ministero della Giustizia; professionista fiduciario di un OCC (Organismo di Composizione della Crisi); Esperto Negoziatore della crisi d’impresa ai sensi del D.L. 118/2021.

Per questo tema pesa in modo particolare la qualifica di Esperto Negoziatore della crisi d’impresa: l’accordo agevolato vive di trattative con pochi creditori decisivi, e conoscere dall’interno il lavoro di facilitazione tra impresa, banche e fornitori consente di impostare proposte che quei creditori possono effettivamente accettare. Se l’azienda è invece un’impresa minore, entrano in gioco le competenze di Gestore della crisi e di fiduciario di un OCC, necessarie per il concordato minore.

La continuità è un valore concreto: lo stesso difensore che imposta l’accordo segue opposizioni, reclamo e, se serve, il giudizio in Cassazione, senza cambi di linea. E il lavoro è sempre di squadra: avvocati e commercialisti lavorano insieme sullo stesso fascicolo, perché in un accordo di ristrutturazione diritto, piano finanziario e fiscalità non si possono separare.

In sintesi: i tre messaggi da portare a casa

Dalle risposte emergono tre messaggi.

Primo: l’accordo agevolato conviene quando pochi creditori rappresentano almeno il 30% del debito e l’impresa ha la cassa per pagare per intero, alle scadenze originarie, tutti gli altri. Senza questa seconda condizione, il vantaggio delle firme ridotte si trasforma in una debolezza.

Secondo: la rinuncia alle misure protettive è un prezzo reale. L’impresa resta esposta alle iniziative dei creditori estranei e deve gestire due regimi di termini diversi: quelli del Codice della crisi, che corrono anche in agosto (art. 9, comma 1), e quelli del processo ordinario, sospesi dal 1° al 31 agosto.

Terzo: il controllo del tribunale è sostanziale. Firme effettive, piano credibile, attestazione solida, transazione fiscale non abusiva: la giurisprudenza del 2026 lo conferma.

Lo Studio Monardo si occupa di questa materia perché l’accordo agevolato è anzitutto una trattativa con i creditori decisivi, il terreno su cui opera l’Avv. Monardo come Esperto Negoziatore della crisi d’impresa ai sensi del D.L. 118/2021. Il coordinamento dello staff nazionale in diritto bancario e tributario consente di sedersi al tavolo con banche e Fisco con numeri e argomenti adeguati, e la qualifica di avvocato cassazionista garantisce la tenuta della strategia fino all’ultimo grado.

📩 Prima di firmare qualsiasi proposta con il terzista o con la banca, parlane con noi: trovi tutti i contatti dello studio qui sotto, al termine dell’articolo.