Questa pagina raccoglie le domande che ci arrivano più spesso dagli imprenditori dell’elettronica quando la crisi bussa due volte: dalla parte dei fornitori, che non consegnano i chip o li consegnano a prezzi triplicati, e dalla parte dei creditori, che chiedono di essere pagati mentre la linea di produzione è ferma. Le risposte sono complete, scritte come le daremmo a voce, e ognuna si può leggere da sola.

Il quadro normativo di riferimento è il Codice della crisi d’impresa e dell’insolvenza (D.Lgs. 14/2019), più volte corretto, da ultimo con il D.Lgs. 136/2024. Il Codice offre strumenti pensati proprio per l’impresa che vuole continuare a lavorare: la composizione negoziata, il concordato preventivo in continuità, gli accordi di ristrutturazione. Accanto al Codice restano le regole del codice civile sui contratti, in particolare l’impossibilità sopravvenuta (art. 1463 c.c.) e l’eccessiva onerosità sopravvenuta (art. 1467 c.c.), che governano il rapporto con i clienti quando il ritardo dipende da una carenza di mercato che l’azienda non poteva controllare.

Perché proprio lo Studio Monardo su questo tema? Perché la gestione di una crisi d’impresa con forniture strategiche bloccate è, prima di tutto, una trattativa assistita con fornitori, clienti e banche: è esattamente il terreno dell’Esperto Negoziatore della crisi d’impresa ai sensi del D.L. 118/2021, qualifica che l’Avv. Giuseppe Angelo Monardo possiede. E quando la trattativa non basta e si passa al concordato o al contenzioso sui contratti, la qualifica di avvocato cassazionista consente di seguire la stessa linea difensiva fino all’ultimo grado, con il supporto dei commercialisti dello staff sulla parte contabile del piano e del magazzino.

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“Ma la mia azienda è davvero in crisi, o è solo un brutto periodo?”

Dipende da un dato che pochi controllano: la sostenibilità dei debiti nei prossimi dodici mesi.

Il Codice distingue con precisione due situazioni. La crisi è lo stato del debitore che rende probabile l’insolvenza e si manifesta con l’inadeguatezza dei flussi di cassa prospettici a far fronte alle obbligazioni nei successivi dodici mesi (art. 2 CCII). L’insolvenza, invece, è lo stato in cui l’impresa non è più in grado di soddisfare regolarmente le proprie obbligazioni.

Nel settore dell’elettronica la crisi ha spesso una forma riconoscibile. Non nasce da un crollo della domanda: gli ordini ci sono, magari sono persino in crescita. Nasce dal fatto che mancano i componenti per evadere gli ordini, e nel frattempo i costi fissi corrono, i clienti applicano le penali e i fornitori di componenti, che si trovano in posizione di forza, chiedono pagamenti anticipati o in contanti. Il risultato è un’impresa sana sul piano industriale ma con la cassa che si prosciuga.

Ci sono segnali che il Codice stesso considera rilevanti (art. 3 CCII): debiti per retribuzioni scaduti da almeno trenta giorni pari a oltre la metà del monte salari mensile; debiti verso fornitori scaduti da almeno novanta giorni di ammontare superiore a quello dei debiti non scaduti; esposizioni verso le banche scadute da più di sessanta giorni o oltre i limiti degli affidamenti per una certa quota; esposizioni verso i creditori pubblici qualificati oltre le soglie di legge.

Se si riconosce in uno di questi segnali, non è “un brutto periodo”. È il momento in cui gli strumenti del Codice funzionano meglio, perché c’è ancora valore da proteggere: il magazzino, i contratti con i clienti, il know-how, i dipendenti specializzati. Aspettare l’insolvenza conclamata significa arrivare agli stessi strumenti con meno margini di manovra.

“Chi può usare gli strumenti del Codice della crisi? Anche una Srl con venti dipendenti?”

Sì. Gli strumenti di regolazione della crisi sono disponibili per qualunque imprenditore commerciale, a prescindere dalle dimensioni.

La differenza la fanno le soglie. Le imprese “minori” (quelle sotto i limiti di attivo patrimoniale, ricavi e debiti fissati dall’art. 2 CCII) accedono alla composizione negoziata e al concordato minore; le altre accedono alla composizione negoziata, agli accordi di ristrutturazione, al piano di ristrutturazione soggetto a omologazione e al concordato preventivo.

Una Srl dell’elettronica con venti dipendenti e qualche milione di fatturato supera di norma le soglie dell’impresa minore. Quindi può percorrere tutte le strade principali:

• la composizione negoziata della crisi (artt. 12 ss. CCII), un percorso stragiudiziale e riservato in cui un esperto indipendente facilita le trattative con i creditori;
• gli accordi di ristrutturazione dei debiti (artt. 57 ss. CCII), quando si riesce a raccogliere l’adesione di una quota significativa dei creditori;
• il concordato preventivo in continuità aziendale (artt. 84 ss. CCII), lo strumento giudiziale più robusto quando occorre vincolare anche i creditori dissenzienti.

Attenzione a un equivoco frequente: la composizione negoziata non è un “concordato leggero”. È un percorso diverso, che non vincola i creditori che non aderiscono, ma che consente di ottenere misure protettive e alcune autorizzazioni del tribunale. Per molte imprese dell’elettronica è il primo passo naturale, proprio perché il problema è industriale e si risolve trattando con pochi interlocutori chiave: due o tre distributori di componenti, la banca principale, i clienti più grandi.

“Entro quando devo muovermi? C’è una scadenza?”

Non c’è una data unica, ma ci sono momenti oltre i quali alcune strade si chiudono o diventano più costose da percorrere.

Il Codice impone all’imprenditore collettivo di dotarsi di assetti organizzativi, amministrativi e contabili adeguati a rilevare tempestivamente la crisi (art. 2086 c.c. e art. 3 CCII) e di attivarsi senza indugio per adottare uno degli strumenti previsti. Gli amministratori che restano inerti mentre il patrimonio si consuma si espongono a responsabilità.

Poi ci sono tempi tecnici che conviene conoscere:

• nella composizione negoziata, l’incarico dell’esperto ha una durata predeterminata dalla legge (centottanta giorni dall’accettazione, con possibilità di proroga a determinate condizioni);
• le misure protettive in composizione negoziata, una volta confermate dal tribunale, hanno una durata limitata e un tetto complessivo, oltre il quale non si possono prorogare;
• nel concordato con riserva (art. 44 CCII), il tribunale assegna un termine per depositare piano e proposta, prorogabile solo in presenza di giustificati motivi.

C’è poi il tempo “commerciale”, che nell’elettronica è spesso più stringente di quello giuridico. Se un distributore sta per allocare a un altro cliente il lotto di microcontrollori che le serve, la finestra utile è di settimane, non di mesi. E se un cliente ha già contestato il ritardo e minaccia la risoluzione del contratto quadro, ogni giorno che passa senza una risposta scritta motivata rafforza la sua posizione.

Un’ultima nota sui termini processuali: se nascesse un contenzioso ordinario con un cliente o un fornitore, ricordi che la sospensione feriale dei termini processuali opera solo dal 1° al 31 agosto. Non esistono altri periodi di sospensione “automatica” su cui fare affidamento.

“Il fornitore non mi consegna i chip: posso dire al cliente che è forza maggiore e non pagare le penali?”

Sì, ma solo se dimostra che il ritardo non dipende da lei e che non poteva evitarlo con l’ordinaria diligenza. La parola “forza maggiore” da sola non basta.

Il codice civile non usa l’espressione “forza maggiore” nel senso in cui la usano i contratti commerciali. Ragiona con altre categorie:

• l’art. 1218 c.c.: il debitore che non adempie è tenuto al risarcimento, salvo provi che l’inadempimento o il ritardo è dipeso da impossibilità della prestazione derivante da causa a lui non imputabile;
• l’art. 1256 c.c.: se l’impossibilità è solo temporanea, il debitore non risponde del ritardo finché essa perdura; l’obbligazione si estingue se l’impossibilità perdura fino a quando il creditore non ha più interesse alla prestazione;
• l’art. 1463 c.c.: nei contratti a prestazioni corrispettive, la parte liberata per sopravvenuta impossibilità non può chiedere la controprestazione e deve restituire quanto ricevuto.

Nel caso dei chip, la difficoltà è che raramente la prestazione è davvero impossibile: i componenti esistono, magari sul mercato spot o presso broker, ma a prezzi molto più alti e con tempi incerti. Un giudice tende a considerare impossibilità solo l’ostacolo oggettivo e insuperabile, non la semplice maggiore difficoltà o il maggior costo. Per questo, quando il componente è reperibile a prezzi esorbitanti, la strada più coerente è spesso quella dell’eccessiva onerosità (ne parliamo nella prossima risposta), non quella dell’impossibilità.

Poi c’è il contratto. Molti contratti di fornitura nel settore contengono una clausola di forza maggiore dettagliata, che elenca gli eventi rilevanti (carenze di mercato, allocazioni dei produttori, eventi geopolitici, blocchi logistici) e prevede obblighi di comunicazione entro termini brevi. Se il contratto c’è, quella clausola prevale sulle regole generali per ciò che regola espressamente. E spesso il punto decisivo non è se l’evento rientri nella clausola, ma se lei lo ha comunicato nei tempi e nelle forme previste.

Infine la penale. Anche quando il ritardo le è imputabile, la penale può essere ridotta equamente dal giudice se è manifestamente eccessiva o se l’obbligazione è stata in parte eseguita (art. 1384 c.c.). È un margine di difesa che non va trascurato, soprattutto quando le penali si sommano su più ordini.

“Ho firmato contratti a prezzo fisso e ora i componenti costano il triplo: posso uscirne?”

Può chiedere la risoluzione per eccessiva onerosità sopravvenuta, ma il cliente può evitarla offrendo di modificare equamente le condizioni. E l’aumento deve uscire dall’alea normale del contratto.

L’art. 1467 c.c. si applica ai contratti a esecuzione continuata o periodica, oppure a esecuzione differita: esattamente i contratti quadro e gli ordini programmati tipici dell’elettronica. Se la prestazione di una parte è divenuta eccessivamente onerosa per il verificarsi di avvenimenti straordinari e imprevedibili, la parte che deve tale prestazione può domandare la risoluzione del contratto.

Tre limiti vanno tenuti a mente.

Il primo: la risoluzione non può essere domandata se la sopravvenuta onerosità rientra nell’alea normale del contratto. In un settore dove i prezzi dei semiconduttori oscillano ciclicamente, il cliente sosterrà che una certa variabilità era prevedibile. Il punto diventa allora l’entità e la natura dell’aumento: un rincaro del 15% può essere alea normale, un rincaro del 180% legato a un’allocazione globale dei produttori è un’altra storia. Serve documentazione: listini storici, comunicazioni del produttore, quotazioni dei distributori.

Il secondo: la parte contro cui è domandata la risoluzione può evitarla offrendo di modificare equamente le condizioni del contratto (art. 1467, terzo comma, c.c.). In pratica, chiedere la risoluzione è spesso il modo per portare il cliente al tavolo di una rinegoziazione.

Il terzo: l’onerosità deve essere sopravvenuta, cioè intervenuta dopo la conclusione del contratto. Se il contratto è stato firmato quando la carenza era già nota, l’argomento si indebolisce molto.

Un consiglio operativo: prima di sospendere le consegne, scriva. Una comunicazione motivata al cliente, che documenti l’aumento e proponga una revisione del prezzo, pone le basi sia per un’eventuale domanda di risoluzione sia per una trattativa. Sospendere unilateralmente senza averlo fatto la espone invece all’accusa di inadempimento.

“Come funziona la composizione negoziata, in pratica, per un’azienda come la mia?”

Si presenta un’istanza tramite la piattaforma telematica nazionale, viene nominato un esperto indipendente e si apre un tavolo riservato con i creditori che contano.

La composizione negoziata è il percorso più adatto quando la crisi ha una causa industriale identificabile, nel nostro caso la carenza di componenti, e i creditori decisivi sono pochi. Lo schema è questo.

L’imprenditore deposita l’istanza sulla piattaforma telematica gestita dalle Camere di commercio, allegando la documentazione richiesta: bilanci, situazione patrimoniale e finanziaria aggiornata, elenco dei creditori, un progetto di piano di risanamento con le iniziative industriali che si intendono adottare, e la check-list prevista dalla normativa. Viene nominato un esperto, terzo e indipendente, che non decide nulla ma facilita le trattative e verifica se esiste una concreta prospettiva di risanamento.

Se servono, l’imprenditore può chiedere misure protettive (art. 18 CCII): da quel momento i creditori non possono avviare o proseguire azioni esecutive e cautelari sul patrimonio dell’impresa, e il tribunale è chiamato a confermarle. È qui che interviene una regola preziosa per l’elettronica: i creditori interessati dalle misure protettive non possono, unilateralmente, rifiutare l’adempimento dei contratti pendenti, provocarne la risoluzione, anticiparne la scadenza o modificarli in danno dell’imprenditore per il solo fatto del mancato pagamento dei crediti anteriori (art. 18, comma 5, CCII).

Durante le trattative, l’impresa può chiedere al tribunale di autorizzare finanziamenti prededucibili e altre operazioni (art. 22 CCII). E le trattative possono chiudersi con soluzioni diverse: un contratto con uno o più creditori, una convenzione di moratoria, un accordo sottoscritto anche dall’esperto, oppure l’accesso a uno degli strumenti giudiziali, come il concordato.

Per un’azienda dell’elettronica il valore della composizione negoziata è soprattutto questo: mettere allo stesso tavolo il distributore di componenti, la banca e il cliente principale, con un terzo indipendente che rende credibile il piano. Spesso il distributore accetta di riprendere le consegne solo se vede che la banca sostiene l’operazione, e la banca la sostiene solo se vede che gli ordini del cliente sono confermati.

“E se scelgo il concordato preventivo in continuità? Quali sono i passaggi?”

Si può partire con una domanda “con riserva” per ottenere subito protezione, e poi depositare piano e proposta nel termine fissato dal tribunale.

Il concordato in continuità è lo strumento giudiziale che consente di ristrutturare i debiti continuando l’attività, con la possibilità di vincolare anche i creditori che votano contro, se il piano supera il voto delle classi secondo le regole del Codice e il tribunale lo omologa.

I passaggi principali si possono riassumere così.

Il cuore del concordato è il piano (art. 87 CCII): deve indicare le cause della crisi, le strategie di intervento, i tempi, le modalità di soddisfazione dei creditori e, nel caso della continuità, i flussi di cassa attesi. Il piano è accompagnato dall’attestazione di un professionista indipendente sulla veridicità dei dati aziendali e sulla fattibilità del piano.

Per un’azienda dell’elettronica, nel piano non può mancare una sezione specifica sulla catena di fornitura: quali componenti sono critici, quali contratti di approvvigionamento sono in corso, quali fornitori alternativi sono stati qualificati, quali ordini clienti sono confermati e con quali margini. È ciò che rende credibile la continuità agli occhi del commissario, del tribunale e dei creditori.

“Durante il concordato posso pagare il fornitore di chip che vanta un credito vecchio? Altrimenti non mi consegna più.”

Sì, ma solo con l’autorizzazione del tribunale e, di regola, con l’attestazione di un professionista che la sua prestazione è essenziale per la continuità.

È la domanda che riceviamo più spesso. Il principio generale del concordato è che i crediti anteriori non si pagano fuori dal piano: pagarli significherebbe favorire un creditore a danno degli altri, violando la parità di trattamento. Ma il Codice prevede un’eccezione pensata proprio per casi come questo.

L’art. 100 CCII consente all’imprenditore che chiede l’accesso al concordato in continuità di chiedere al tribunale di essere autorizzato a pagare crediti anteriori per prestazioni di beni o servizi, se un professionista indipendente attesta che quelle prestazioni sono essenziali per la prosecuzione dell’attività e funzionali ad assicurare la migliore soddisfazione dei creditori. L’attestazione non è necessaria per i pagamenti effettuati fino a concorrenza dell’ammontare di nuove risorse finanziarie apportate al debitore senza obbligo di restituzione o con obbligo di restituzione postergato.

Tradotto per l’elettronica: se il distributore che ha in allocazione i suoi microcontrollori pretende il saldo delle fatture vecchie prima di consegnare il nuovo lotto, e senza quel lotto la produzione si ferma, l’impresa può chiedere di pagare quel credito pregresso, dimostrando che:

1. il componente non è facilmente sostituibile in tempi compatibili con gli ordini;
2. senza quella fornitura l’attività non può proseguire;
3. pagare quel creditore conviene alla massa, perché la continuità produce per tutti più di quanto produrrebbe la liquidazione.

L’art. 100 CCII consente anche, a certe condizioni, il pagamento delle rate di mutuo con garanzia reale sui beni strumentali e delle retribuzioni dei lavoratori relative a mensilità anteriori.

Un errore da evitare: pagare il fornitore “di nascosto”, senza autorizzazione, per non perdere la consegna. È un atto che può compromettere l’intera procedura, perché il commissario lo segnalerà e il tribunale potrebbe valutarlo come atto in frode ai creditori. La strada corretta è l’istanza motivata, che con una buona documentazione si può preparare in tempi brevi.

“La banca mi ha tagliato i fidi. Dove trovo i soldi per comprare i componenti durante la procedura?”

Attraverso la finanza interinale prededucibile: il tribunale può autorizzarla, e chi presta denaro in quella fase viene rimborsato prima dei creditori concorsuali.

Nel concordato, l’art. 99 CCII consente all’imprenditore di chiedere, anche con la domanda con riserva, l’autorizzazione a contrarre finanziamenti funzionali all’esercizio dell’attività aziendale fino all’omologazione, oppure all’apertura e allo svolgimento della procedura. La domanda va motivata e, di regola, accompagnata da un’attestazione che quei finanziamenti sono funzionali alla migliore soddisfazione dei creditori. In casi di urgenza, quando l’impresa rischierebbe un pregiudizio imminente e irreparabile, il tribunale può autorizzare anche senza attestazione, dopo aver sentito i principali creditori secondo le modalità previste.

Il punto chiave per chi presta è la prededuzione (art. 6 CCII): i crediti derivanti da quei finanziamenti autorizzati vengono soddisfatti con preferenza rispetto ai crediti concorsuali, anche nell’eventuale successiva liquidazione giudiziale. È questo che rende possibile convincere una banca, un fondo specializzato o un socio a mettere nuove risorse.

Nella composizione negoziata, un meccanismo analogo passa per l’art. 22 CCII, che consente al tribunale di autorizzare l’impresa a contrarre finanziamenti prededucibili, anche dai soci, se funzionali alla continuità aziendale e alla migliore soddisfazione dei creditori.

Nell’elettronica la finanza interinale ha una caratteristica particolare: serve a comprare componenti, cioè a trasformare un fabbisogno di cassa in magazzino e poi in ricavi. Per questo l’istanza funziona meglio se collega ogni euro richiesto a ordini clienti confermati: “con 236.500 euro acquistiamo questi lotti, che servono a evadere questi ordini, che generano questi incassi entro queste date”. Più il collegamento è tracciabile, più l’autorizzazione è difendibile.

Attenzione, infine, a non confondere la finanza interinale con quella prevista dal piano per la fase esecutiva (art. 101 CCII): sono momenti diversi, con regole diverse.

“Un cliente mi ha scritto che risolve il contratto perché ho chiesto il concordato. Può farlo?”

Se il contratto è essenziale per la continuità, no: il Codice vieta la risoluzione unilaterale per il solo fatto della domanda di concordato o del mancato pagamento di crediti anteriori.

L’art. 94-bis CCII, introdotto con il recepimento della Direttiva europea sulla ristrutturazione, protegge i contratti pendenti essenziali nel concordato in continuità. I creditori non possono, unilateralmente, rifiutare l’adempimento, provocarne la risoluzione, anticiparne la scadenza o modificarli in danno dell’imprenditore per il solo fatto del deposito della domanda di accesso al concordato in continuità, dell’emissione del decreto di apertura o della concessione di misure protettive o cautelari. La stessa protezione vale, per i creditori interessati dalle misure protettive, rispetto al solo fatto del mancato pagamento di crediti anteriori.

Sono essenziali i contratti necessari per la continuazione della gestione corrente dell’impresa, compresi quelli relativi alle forniture la cui interruzione impedisce la prosecuzione dell’attività del debitore.

Due precisazioni importanti.

La prima: la norma protegge l’impresa contro le reazioni “automatiche” alla procedura, non contro qualunque risoluzione. Se il cliente risolve perché lei non consegna da sei mesi, e la consegna era un’obbligazione scaduta, il discorso cambia: lì si torna alle regole ordinarie sull’inadempimento e alle difese di cui abbiamo parlato (impossibilità temporanea, eccessiva onerosità, riduzione della penale).

La seconda: la protezione vale in entrambe le direzioni. Copre sia il cliente che vorrebbe sciogliere il contratto quadro, sia il fornitore di componenti che vorrebbe sospendere le consegne invocando le fatture non pagate. In entrambi i casi la clausola contrattuale che collega la risoluzione alla domanda di concordato (la cosiddetta clausola ipso facto) non può essere fatta valere in quei termini.

Se ha già ricevuto una lettera del genere, non la ignori e non risponda d’impulso: va contestata per iscritto, richiamando la norma e, se occorre, segnalandola al commissario e al tribunale.

“Ho un contratto di fornitura a lungo termine che ormai mi fa perdere soldi. Posso scioglierlo durante il concordato?”

Sì, può chiedere al tribunale di autorizzarne lo scioglimento o la sospensione, ma la controparte avrà diritto a un indennizzo, trattato come credito anteriore.

Il rovescio della medaglia dell’art. 94-bis è l’art. 97 CCII. Come regola generale, i contratti ancora ineseguiti o non compiutamente eseguiti alla data di deposito della domanda proseguono. Ma il debitore può chiedere di essere autorizzato a sospenderne l’esecuzione o a scioglierli, quando la prosecuzione non è coerente con le previsioni del piano né funzionale alla sua esecuzione.

Nell’elettronica gli esempi sono frequenti:

• un contratto di acquisto programmato di componenti a un prezzo concordato quando il mercato era al picco, che ora il piano non può sostenere;
• un contratto di fornitura a un cliente con prezzi bloccati che, con i costi attuali dei chip, genera margini negativi su ogni unità;
• un contratto di locazione di un capannone o di noleggio di macchinari che il piano prevede di dismettere.

La sospensione è ammessa per un periodo limitato, fissato dalla norma. Lo scioglimento, invece, è definitivo. In entrambi i casi la controparte ha diritto a un indennizzo equivalente al risarcimento del danno conseguente al mancato adempimento, che però viene soddisfatto come credito anteriore al concordato, cioè nella misura e con le modalità previste dal piano, non per intero.

La Corte di cassazione, sulla norma che ha preceduto l’art. 97 (l’art. 169-bis della legge fallimentare), ha chiarito che il contratto “pendente” è quello in cui le prestazioni principali non sono state ancora interamente eseguite da entrambe le parti, e che l’indennizzo va accertato nelle forme ordinarie, restando un credito concorsuale anche quando lo scioglimento viene esercitato dopo la domanda (Cass. civ., Sez. I, sentenza n. 26568 del 23 novembre 2020). Ha anche indicato che il giudice deve verificare che lo scioglimento sia coerente con la buona fede nell’esecuzione del contratto, per evitare abusi.

Alcuni contratti sono esclusi dalla disciplina: tra questi i rapporti di lavoro subordinato, che seguono regole proprie.

“Ho magazzini pieni di componenti che forse non userò mai. Come li valuto nel piano?”

Al minore tra il costo e il valore di realizzo desumibile dall’andamento del mercato. E nel piano di risanamento questa valutazione va fatta senza indulgenza.

Il magazzino è spesso la voce più delicata del piano di un’azienda dell’elettronica. Durante gli anni della carenza molte imprese hanno accumulato scorte “di sicurezza” acquistate a prezzi elevati, e ora si ritrovano con:

• componenti attivi pagati al picco, il cui prezzo di mercato è sceso;
• componenti di una generazione superata, per cui i clienti hanno già qualificato un sostituto;
• semilavorati e schede bloccati in attesa di un singolo chip mancante;
• prodotti finiti personalizzati per un cliente che ha cancellato l’ordine.

La regola contabile di partenza è quella dell’art. 2426, n. 9, c.c.: le rimanenze si iscrivono al costo di acquisto o di produzione oppure al valore di realizzazione desumibile dall’andamento del mercato, se minore. Il principio contabile OIC 13 dettaglia i criteri, compresa la svalutazione per obsolescenza e lenta movimentazione.

Nel piano di concordato o di risanamento la valutazione ha una funzione ulteriore: dire la verità ai creditori. Il professionista attestatore deve verificare la veridicità dei dati aziendali, e un magazzino sopravvalutato è uno dei primi punti che un attestatore scrupoloso, e poi un commissario giudiziale, andranno a contestare. Un piano costruito su un magazzino gonfiato rischia di essere giudicato non fattibile.

Nella pratica conviene dividere le scorte in categorie:

Il magazzino, però, non è solo un problema. Le scorte di componenti introvabili possono essere una risorsa: possono essere usate per evadere gli ordini più marginali, cedute ad altri produttori a prezzi di mercato, oppure poste a garanzia di un finanziamento interinale. Il piano può valorizzarle, purché lo faccia con stime documentate.

“Ho firmato fideiussioni personali per i fidi dell’azienda. Se la società va in concordato, la banca viene da me?”

Purtroppo sì: il concordato della società non libera, di regola, chi ha garantito personalmente i suoi debiti.

È una delle domande che pesano di più, perché in molte imprese dell’elettronica a conduzione familiare il socio amministratore ha garantito personalmente i fidi, il leasing delle linee SMT o il mutuo del capannone. Il principio generale è che i creditori conservano i loro diritti contro i coobbligati, i fideiussori e gli obbligati in via di regresso (art. 117 CCII): la falcidia concordataria vale per la società, non per chi ha prestato garanzia.

Questo non significa che non ci siano margini. Ci sono almeno tre strade da valutare.

La prima: coinvolgere la banca nel piano in modo che la ristrutturazione del debito della società preveda anche la sorte delle garanzie. In un accordo di ristrutturazione o in una composizione negoziata, la liberazione o la riduzione delle garanzie personali può essere oggetto della trattativa.

La seconda: verificare la validità delle fideiussioni stesse. Alcuni modelli contrattuali bancari sono stati oggetto di contestazioni per profili legati alla normativa antitrust, e più in generale ogni garanzia va esaminata nel suo testo: limiti di importo, clausole di reviviscenza, rinunce ai termini.

La terza: se l’esposizione personale diventa insostenibile, il garante persona fisica può accedere agli strumenti per il sovraindebitamento previsti dallo stesso Codice.

Come ricorda spesso l’Avv. Giuseppe Angelo Monardo, Esperto Negoziatore della crisi d’impresa, nella crisi di una società le garanzie personali dei soci vanno messe sul tavolo fin dal primo incontro con le banche, non dopo. Trattarle a procedura avviata riduce le carte da giocare, perché a quel punto la banca ha già ottenuto la protezione che cercava.

“Rischio di perdere tutto, l’azienda e la casa?”

Il rischio esiste se si aspetta. Se ci si muove in tempo, gli strumenti del Codice sono costruiti proprio per evitare la liquidazione.

È la paura più comune, e merita una risposta onesta. Il Codice ha un’impostazione chiara: la continuità aziendale è preferita alla liquidazione, quando il piano dimostra che il valore generato dall’impresa in funzionamento è superiore a quello che si ricaverebbe vendendo i beni pezzo per pezzo. Nell’elettronica, dove il valore sta molto nel know-how, nelle certificazioni di prodotto, nei rapporti con i clienti e nelle competenze dei tecnici, questo confronto è spesso favorevole alla continuità.

Sulla casa: se la società è una Srl o una Spa, il patrimonio personale dei soci è separato da quello della società. La casa del socio può essere esposta solo se il socio ha prestato garanzie personali (ne abbiamo parlato nella risposta precedente) o se emergono responsabilità personali degli amministratori.

Ecco il limite reale: gli amministratori che proseguono l’attività quando la crisi è evidente, senza adottare uno strumento di regolazione, possono essere chiamati a rispondere dei danni causati ai creditori dall’aggravamento del dissesto. È per questo che muoversi presto non è solo una scelta strategica, è anche una forma di tutela personale.

“Quanto tempo ho davvero prima che un creditore mi pignori i conti?”

Molto meno di quanto si pensi. Un decreto ingiuntivo provvisoriamente esecutivo può portare al pignoramento in poche settimane.

Un fornitore di componenti con fatture scadute e documentate può ottenere un decreto ingiuntivo, e se le fatture sono accompagnate dagli estratti autentici delle scritture contabili, il decreto può essere dichiarato provvisoriamente esecutivo. Da lì al precetto e al pignoramento presso la banca il passo è breve. Un pignoramento sul conto corrente operativo, per un’azienda che deve pagare stipendi e fornitori, equivale spesso a un blocco totale.

La buona notizia: le misure protettive del Codice fermano proprio questo. Dal momento in cui sono efficaci, i creditori non possono iniziare o proseguire azioni esecutive e cautelari sul patrimonio dell’impresa. Nel concordato, la protezione decorre dalla pubblicazione della domanda nel registro delle imprese, se richiesta; nella composizione negoziata, dalla pubblicazione dell’istanza di misure protettive, con successiva conferma da parte del tribunale.

Il limite: le misure protettive non sono eterne e non cancellano i debiti. Danno tempo, un tempo che va usato per costruire il piano, non per rinviare le decisioni. E se il tribunale non conferma le misure o le revoca perché l’impresa non dimostra serietà, le azioni dei creditori riprendono.

“E se i clienti, sapendo della procedura, smettono di ordinare?”

È un rischio concreto, ma gestibile se la comunicazione è preparata e il piano è credibile.

Nell’elettronica B2B la reputazione di affidabilità di fornitura è tutto. Un OEM che scopre dal registro delle imprese che il suo fornitore di schede ha chiesto il concordato può reagire qualificando in fretta un fornitore alternativo. È una reazione comprensibile, che va anticipata.

La composizione negoziata ha qui un vantaggio: è riservata. L’istanza di nomina dell’esperto non viene pubblicata; diventa conoscibile solo se si chiedono misure protettive, che vanno iscritte nel registro delle imprese. Molte imprese riescono a chiudere le trattative con i creditori chiave senza che i clienti ne vengano a conoscenza.

Nel concordato la pubblicità è invece inevitabile. Ma un cliente informato in anticipo, con un piano che mostra come saranno garantite le consegne, reagisce in modo diverso da un cliente che lo scopre da solo. Spesso il cliente principale ha interesse alla sopravvivenza del fornitore: cambiare fornitore di una scheda qualificata costa tempo, test, certificazioni. In alcuni casi il cliente diventa parte della soluzione, per esempio anticipando pagamenti o acquistando direttamente i componenti critici.

Il limite reale: non tutti i clienti resteranno. Il piano deve essere costruito in modo prudente, senza contare su ordini che non sono confermati per iscritto.

“Mi fa vedere un esempio concreto?”

Certo. Le due ipotesi che seguono sono esercizi dimostrativi, costruiti con dati verosimili per mostrare come si ragiona: non sono casi reali seguiti dallo Studio.

Ipotesi 1: il magazzino nel piano e la finanza interinale

Dati di partenza. Una Srl che assembla schede elettroniche per l’automazione industriale ha debiti verso fornitori per 1.284.600 €, debiti bancari per 917.350 € e un magazzino iscritto in bilancio a 742.300 €. Il 3 febbraio 2026 deposita una domanda di concordato con riserva con richiesta di misure protettive.

Revisione del magazzino. L’analisi delle scorte rivela che componenti per 186.450 € (a costo) riguardano prodotti usciti dal catalogo. Sul mercato secondario, i broker offrono circa il 22% del costo: 186.450 × 0,22 = 41.019 €. La svalutazione necessaria è quindi 186.450 − 41.019 = 145.431 €. Il resto del magazzino, 555.850 €, è composto da componenti in uso con valore di mercato non inferiore al costo e resta valutato al costo. Valore del magazzino nel piano: 555.850 + 41.019 = 596.869 €.

Finanza interinale. Per evadere ordini confermati per 611.240 € nei successivi quattro mesi servono componenti critici per 236.500 €, che i fornitori consegnano solo dietro pagamento anticipato. L’impresa chiede l’autorizzazione ex art. 99 CCII a un finanziamento di 236.500 € da un operatore specializzato, allegando gli ordini e il piano di cassa.

Esito. Se il tribunale autorizza, il finanziatore ha un credito prededucibile: viene rimborsato prima dei creditori concorsuali, anche in caso di successiva liquidazione giudiziale. L’impresa trasforma 236.500 € di cassa in componenti, e i componenti in 611.240 € di ricavi. Il piano ne guadagna in credibilità perché i flussi sono tracciabili ordine per ordine; e la svalutazione del magazzino, fatta subito, evita che l’attestatore o il commissario la impongano più avanti.

Ipotesi 2: le penali del cliente e il fornitore strategico

Dati di partenza. La stessa impresa ha un ordine di 318.700 € da un cliente OEM con consegna fissata al 15 dicembre 2025, penale dello 0,5% dell’ordine per ogni settimana di ritardo e tetto massimo del 10%. Il prezzo del microcontrollore necessario era 4,20 € al pezzo per 24.000 pezzi, ma il distributore, dopo un’allocazione del produttore, lo offre ora a 11,85 €.

Calcolo dell’onerosità. Costo originario dei chip: 24.000 × 4,20 = 100.800 €. Costo attuale: 24.000 × 11,85 = 284.400 €. Aumento: 183.600 €, pari a circa il 182%. Un aumento di questa entità, legato a un’allocazione globale e documentato, è un candidato serio per sostenere che si è usciti dall’alea normale del contratto (art. 1467 c.c.).

Calcolo delle penali. Penale settimanale: 318.700 × 0,5% = 1.593,50 €. Con 9 settimane di ritardo: 1.593,50 × 9 = 14.341,50 €, sotto il tetto di 31.870 €.

Il fornitore strategico. Il distributore vanta un credito anteriore di 57.930 € e rifiuta nuove consegne finché non è saldato. L’impresa chiede l’autorizzazione ex art. 100 CCII al pagamento, con attestazione che il componente è essenziale e non sostituibile in tempi utili.

Esito, in sequenza. (a) L’impresa scrive al cliente documentando l’aumento e proponendo una revisione del prezzo; il cliente, per evitare la risoluzione, può offrire una modifica equa delle condizioni. (b) Sulle penali, contesta l’imputabilità del ritardo nella misura in cui dipende dall’allocazione e, in subordine, chiede la riduzione ex art. 1384 c.c. (c) Ottenuta l’autorizzazione al pagamento dei 57.930 €, il distributore riprende le consegne; l’art. 94-bis CCII impedisce comunque al distributore di risolvere il contratto per il solo fatto della domanda o del mancato pagamento dei crediti anteriori. Il risultato non è garantito in nessuna delle tre direzioni, ma ogni mossa ha una base normativa precisa e documentabile.

La domanda che nessuno fa ma tutti dovrebbero fare

“I miei contratti con i fornitori e con i clienti dicono qualcosa di diverso dal codice civile?”

Quasi nessun imprenditore rilegge i contratti quando arriva la crisi. Eppure è lì che si decide buona parte della partita. Nell’elettronica i contratti quadro di fornitura e di acquisto sono spesso redatti su modelli internazionali, con clausole che derogano in modo significativo alle regole generali:

• clausole di forza maggiore che elencano gli eventi rilevanti e, a volte, escludono espressamente le carenze di mercato o gli aumenti di prezzo;
• clausole di hardship che impongono la rinegoziazione in caso di squilibrio sopravvenuto, prima di qualunque risoluzione;
• obblighi di notifica entro pochi giorni dall’evento, a pena di decadenza dalla possibilità di invocarlo;
• clausole di allocazione, con cui il fornitore si riserva di ripartire le quantità disponibili tra i clienti;
• legge applicabile e foro diversi da quelli italiani, quando la controparte è un distributore estero;
• clausole che collegano la risoluzione alla semplice apertura di una procedura concorsuale, che nel concordato in continuità trovano il limite dell’art. 94-bis CCII.

Il paradosso è questo: l’impresa può avere ragione nel merito, perché la carenza era davvero imprevedibile, e perdere comunque perché non ha inviato la comunicazione di forza maggiore nei tempi previsti dal contratto. Oppure può avere un argomento forte per l’eccessiva onerosità, ma il contratto prevede una procedura di rinegoziazione obbligatoria che non è stata attivata.

Per questo, prima di qualunque decisione sui contratti, va fatto un inventario: quali contratti sono in corso, con quali clausole, quali comunicazioni sono state inviate e quando. È un lavoro di poche settimane che può valere più di qualunque strategia processuale costruita dopo.

“Ma i giudici cosa dicono?”

È una domanda giusta, e la risposta richiede una premessa di onestà. Le norme del Codice che contano di più per un’azienda dell’elettronica in crisi, cioè il divieto di risoluzione dei contratti essenziali (art. 94-bis), la nuova disciplina dei contratti pendenti (art. 97), il pagamento dei fornitori strategici (art. 100) e la finanza interinale (art. 99), sono relativamente recenti nella loro formulazione attuale. La giurisprudenza di legittimità che le interpreta direttamente è ancora in formazione, e una parte rilevante delle decisioni proviene dai tribunali di merito, spesso con provvedimenti non pubblicati in modo sistematico.

Preferiamo citare solo ciò che abbiamo verificato puntualmente, piuttosto che riempire questa sezione di riferimenti non controllati.

La pronuncia di riferimento sui contratti pendenti

Cass. civ., Sez. I, sentenza n. 26568 del 23 novembre 2020.

• Principio, in parole nostre: il debitore in concordato può essere autorizzato a sciogliere o sospendere i contratti ancora in corso di esecuzione al momento della domanda; ma un contratto in cui una parte ha già eseguito per intero la propria prestazione principale non è più “pendente” in questo senso. L’indennizzo spettante alla controparte si misura come risarcimento per il mancato adempimento, va accertato con un giudizio ordinario ed è trattato come credito concorsuale, anche quando lo scioglimento avviene dopo il deposito della domanda. Il giudice, inoltre, deve verificare che lo scioglimento previsto dal piano sia compatibile con la buona fede nell’esecuzione del contratto, per evitare un uso abusivo dello strumento.
• Perché conta per l’elettronica: la decisione riguarda l’art. 169-bis della legge fallimentare, ma i suoi principi sono la chiave di lettura dell’attuale art. 97 CCII. Chi vuole sciogliere un contratto di acquisto programmato di componenti a prezzi fuori mercato deve sapere che l’indennizzo al fornitore sarà pagato “in moneta concordataria”, ma anche che il tribunale guarderà alla correttezza della scelta.

Le coordinate normative che i giudici applicano

In assenza di un corpus giurisprudenziale consolidato sulle norme più recenti, sono i testi di legge a fissare i criteri con cui tribunali e commissari valutano le istanze. Li riassumiamo in una tabella di lavoro.

Come leggere questi riferimenti

Due indicazioni pratiche. La prima: le istanze ex artt. 99 e 100 CCII vengono decise caso per caso, e la qualità della documentazione allegata (ordini, piani di cassa, attestazioni) pesa più di qualunque precedente. La seconda: sui temi di diritto comune (impossibilità, eccessiva onerosità, penali) la giurisprudenza di legittimità è ampia ma molto legata ai fatti concreti; per questo, prima di invocarla in un contenzioso con un cliente, va selezionata con cura la pronuncia che riguarda una situazione davvero analoga, verificandone gli estremi sulla banca dati ufficiale.

Cosa può fare lo Studio Monardo

“E voi, concretamente, cosa fate?”

Ecco le attività che svolgiamo per un’impresa dell’elettronica che affronta insieme carenza di componenti e debiti.

1. Mappiamo i contratti in corso: leggiamo uno per uno i contratti quadro con clienti e fornitori, individuiamo le clausole di forza maggiore, hardship, allocazione e risoluzione, e costruiamo un calendario delle comunicazioni da inviare con le relative scadenze.
2. Redigiamo le comunicazioni ai clienti sul ritardo e sull’aumento dei costi, documentando l’evento e formulando la proposta di revisione del prezzo, in modo da porre le basi per l’art. 1467 c.c. senza esporre l’impresa ad accuse di inadempimento.
3. Contestiamo le penali non dovute o manifestamente eccessive, verificando imputabilità del ritardo, rispetto degli obblighi di comunicazione e proporzionalità, e chiedendo la riduzione ex art. 1384 c.c. quando occorre.
4. Valutiamo con i commercialisti dello staff lo strumento più adatto tra composizione negoziata, accordo di ristrutturazione e concordato in continuità, partendo dai flussi di cassa a dodici mesi e dal peso dei creditori chiave.
5. Predisponiamo l’istanza di composizione negoziata e le richieste di misure protettive, e conduciamo le trattative con distributori, banche e clienti.
6. Prepariamo le istanze ex art. 100 CCII per il pagamento dei fornitori strategici, raccogliendo la documentazione su essenzialità e insostituibilità dei componenti e coordinandoci con l’attestatore.
7. Strutturiamo la richiesta di finanza interinale ex art. 99 CCII, collegando ogni euro richiesto agli ordini confermati e ai flussi attesi.
8. Opponiamo le risoluzioni unilaterali inviate da clienti o fornitori dopo la domanda, richiamando l’art. 94-bis CCII e, se necessario, investendo il tribunale.
9. Rivediamo con i commercialisti la valutazione del magazzino per il piano, distinguendo componenti critici, lenti, obsoleti e prodotti dedicati, così che il piano regga al vaglio dell’attestatore e del commissario.
10. Esaminiamo le garanzie personali dei soci e le portiamo sul tavolo delle trattative con le banche fin dall’inizio.

L’Avv. Giuseppe Angelo Monardo è avvocato cassazionista; coordinatore di uno staff multidisciplinare operante a livello nazionale in diritto bancario e tributario; Gestore della crisi da sovraindebitamento (L. 3/2012) iscritto negli elenchi del Ministero della Giustizia; professionista fiduciario di un OCC (Organismo di Composizione della Crisi); Esperto Negoziatore della crisi d’impresa ai sensi del D.L. 118/2021.

Per questo tema pesa in modo particolare la qualifica di Esperto Negoziatore della crisi d’impresa: è la figura che il D.L. 118/2021, poi confluito nel Codice, ha costruito proprio per facilitare le trattative tra impresa e creditori nella composizione negoziata. Conoscerne dall’interno logica, tempi e aspettative significa preparare il dossier dell’impresa nel modo in cui un esperto lo legge, e condurre le trattative con distributori e banche parlando la loro stessa lingua.

La strategia resta la stessa dall’analisi iniziale fino alla Cassazione. Se una contestazione sulle penali o una risoluzione contrattuale sfocia in un giudizio, è lo stesso difensore che ha impostato la trattativa a seguirlo in tutti i gradi, grazie alla qualifica di cassazionista: nessun passaggio di consegne, nessuna linea difensiva da ricostruire.

Avvocati e commercialisti lavorano insieme sullo stesso caso. Nella crisi di un’azienda dell’elettronica la parte giuridica (contratti, istanze, misure protettive) e quella contabile (magazzino, flussi di cassa, piano) non si possono separare: un’istanza ex art. 100 senza numeri solidi non convince il tribunale, e un piano senza una corretta lettura dei contratti non regge.

In sintesi

Tre messaggi emergono dalle risposte di questa pagina.

Il primo: la carenza di componenti non è automaticamente forza maggiore. Bisogna distinguere tra impossibilità vera e semplice maggiore onerosità, e soprattutto rispettare quello che dicono i contratti in termini di comunicazioni e rinegoziazione.

Il secondo: il Codice della crisi protegge la continuità. Il divieto di risoluzione dei contratti essenziali, la possibilità di pagare i fornitori strategici e la finanza interinale prededucibile sono strumenti pensati per tenere accesa la produzione mentre si ristrutturano i debiti.

Il terzo: il tempo è la variabile decisiva. Prima ci si muove, più strumenti restano disponibili e meno si espongono gli amministratori.

Lo Studio Monardo segue questi temi perché sono il punto d’incontro tra le competenze certificate dell’Avvocato: la qualifica di Esperto Negoziatore della crisi d’impresa ai sensi del D.L. 118/2021 per condurre le trattative con fornitori, banche e clienti, e quella di avvocato cassazionista per difendere la stessa linea in ogni grado, con lo staff di commercialisti al fianco per il piano e il magazzino.

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