“Ho il cassetto fiscale pieno di crediti da sconto in fattura, la banca non li compra più, la rata di quest’anno scade il 31 dicembre: che cosa conviene fare?” È la domanda che, in forme diverse, si pongono oggi centinaia di titolari di aziende di impianti — termoidraulici, installatori di pompe di calore, caldaie a condensazione, fotovoltaico, sistemi di building automation — che tra il 2020 e il 2024 hanno lavorato con il Superbonus e con gli altri bonus edilizi accettando di essere pagati, in tutto o in parte, con un credito d’imposta invece che con denaro.

La tentazione è cercare la soluzione unica: vendere a qualunque prezzo, oppure tenere tutto e compensare, oppure fare causa a qualcuno. Non esiste una risposta valida per tutte le aziende, ed è proprio questo il punto: la strada giusta dipende dalla qualità documentale del credito, dalla capienza fiscale dell’impresa, dai contratti firmati con banche e committenti e dallo stato di salute finanziaria dell’azienda. Una scelta che per un’impresa è razionale, per un’altra con numeri diversi può trasformarsi in una perdita secca.

Questa guida mette a confronto, con il metodo dell’advisor che soppesa vantaggi e rovesci della medaglia, le quattro strade che l’ordinamento lascia realmente aperte nel 2026: la monetizzazione residua attraverso la cessione, l’utilizzo diretto in compensazione pianificato, la tutela contrattuale e giudiziale verso chi non ha rispettato gli impegni, e il ricorso agli strumenti di composizione della crisi quando i crediti bloccati hanno già messo in tensione la liquidità.

Il tema si colloca esattamente all’incrocio delle competenze certificate dell’Avv. Giuseppe Angelo Monardo. I crediti d’imposta da bonus edilizi sono materia tributaria e la loro circolazione passa per banche e intermediari finanziari: è il terreno dello staff multidisciplinare in diritto bancario e tributario che l’Avvocato coordina a livello nazionale. Quando il blocco dei crediti si traduce in squilibrio finanziario dell’impresa, entra in gioco la sua qualifica di Esperto Negoziatore della crisi d’impresa ai sensi del D.L. 118/2021. E se la vertenza con una banca, un committente o un subappaltatore arriva in giudizio, la sua abilitazione di cassazionista consente di impostare una linea difensiva che può essere sostenuta fino all’ultimo grado.

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Il quadro di partenza: che cosa è successo davvero ai crediti della mia azienda?

Per confrontare le opzioni occorre fissare pochi concetti, quelli senza i quali ogni valutazione sarebbe costruita sulla sabbia.

Da dove nasce il credito. Quando un’azienda di impianti ha applicato lo sconto in fattura ai sensi dell’art. 121 del D.L. 34/2020, ha rinunciato a incassare dal committente una parte del corrispettivo e ha ricevuto in cambio un credito d’imposta pari all’importo scontato, comparso nel cassetto fiscale dopo la comunicazione dell’opzione all’Agenzia delle Entrate. Lo stesso accade se l’azienda ha acquistato crediti da altri soggetti come cessionaria. In entrambi i casi il credito non è denaro: è un diritto a ridurre i propri versamenti tributari e contributivi attraverso il modello F24.

La regola che rende tutto urgente. Il credito non è utilizzabile liberamente nel tempo. Segue la stessa ripartizione in rate annuali della detrazione da cui deriva, e la quota di ciascun anno che non viene usata entro il 31 dicembre non può essere recuperata negli anni successivi né chiesta a rimborso. È questa regola, e non il blocco delle cessioni in sé, a trasformare un credito incagliato in una perdita definitiva.

Il blocco progressivo. Il D.L. 11/2023 ha vietato, salvo deroghe, nuove opzioni di sconto e cessione; il D.L. 39/2024 ha eliminato gran parte delle deroghe residue e ha escluso la possibilità di cedere le rate residue delle detrazioni non ancora trasformate in credito. Per le spese sostenute nel 2024, nei casi ancora ammessi, la comunicazione dell’opzione andava inviata entro il 17 marzo 2025 e, secondo quanto riportato dalla stampa specializzata, il mancato invio entro quel termine rendeva l’opzione inefficace e non era sanabile con la remissione in bonis. Oggi l’opzione sopravvive solo in ambiti circoscritti, come alcune aree colpite da eventi sismici: l’Agenzia ha approvato con il provvedimento del 17 luglio 2026 il modello aggiornato per comunicare sconto in fattura o prima cessione sulle spese Superbonus sostenute nel 2026, ma si tratta di finestre residuali che non riaprono la cessione alla generalità dei contribuenti.

Che cosa non è stato bloccato. Il divieto colpisce la creazione di nuovi crediti, non la circolazione di quelli già nati da opzioni correttamente comunicate. L’Agenzia, con la risposta n. 240 del 15 settembre 2025, ha tracciato una distinzione netta tra beneficiario originario della detrazione e cessionario del credito: per l’azienda che ha applicato lo sconto il credito resta nel cassetto e può essere compensato o trasferito nei limiti delle cessioni consentite dall’art. 121, che dopo la prima cessione libera ammette ulteriori passaggi soltanto verso soggetti vigilati come banche, intermediari finanziari e imprese di assicurazione.

Il problema pratico, quindi, non è giuridico ma di mercato: il credito esiste ed è trasferibile, ma chi dovrebbe comprarlo — le banche — ha in gran parte esaurito la propria capienza fiscale o ha irrigidito le verifiche per timore di sequestri. La stampa di settore stima che il valore complessivo dei crediti bloccati superi i 15 miliardi di euro.

I limiti alla compensazione nel 2026. Due vincoli pesano sulle scelte di quest’anno. Il primo riguarda i ruoli: con la legge di bilancio 2026, la soglia oltre la quale scatta il divieto di compensazione orizzontale per chi ha iscrizioni a ruolo scadute è scesa da 100.000 a 50.000 euro, con decorrenza dalle compensazioni eseguite dal 1° gennaio 2026. Il secondo riguarda i contributi: il disegno di legge prevedeva, dal 1° luglio 2026, un divieto generalizzato di usare crediti agevolativi per pagare contributi INPS e premi INAIL, ma secondo le ricostruzioni più accreditate quel comma è stato soppresso durante l’esame al Senato, sicché il divieto resta circoscritto alle banche e agli altri intermediari finanziari per i crediti da bonus edilizi. Sul punto circolano letture non uniformi tra gli operatori, e la verifica puntuale del codice tributo e del tipo di debito da estinguere è indispensabile prima di predisporre ogni F24.

La rateazione lunga. Esiste infine un’opzione tecnica che incide su tutte le strade: per i crediti Superbonus, Sismabonus e barriere architettoniche derivanti da comunicazioni di cessione o sconto trasmesse entro il 31 marzo 2023, fornitori e cessionari possono ripartire le quote non utilizzate in dieci rate annuali di pari importo, previa comunicazione telematica. Il rovescio della medaglia è netto: ciascuna nuova rata è utilizzabile soltanto in compensazione nell’anno di riferimento e non può essere ceduta a terzi né ulteriormente ripartita, e l’opzione è irreversibile.

Opzione 1 — Posso ancora vendere i crediti? La monetizzazione residua attraverso la cessione

In cosa consiste

La prima strada è la più intuitiva: trasferire il credito a un soggetto che abbia capienza fiscale, ricevendo in cambio un prezzo inferiore al valore nominale. La base normativa resta l’art. 121 del D.L. 34/2020, con le limitazioni al numero e alla qualità dei cessionari introdotte negli anni. Per un’azienda che ha applicato lo sconto in fattura, il primo trasferimento è libero; i successivi sono ammessi soltanto verso banche, intermediari iscritti all’albo, società del gruppo bancario e imprese di assicurazione, oltre alla possibilità per le banche di trasferire a propria volta a clienti professionali. Ogni cessione passa per la Piattaforma Cessione Crediti dell’Agenzia delle Entrate e diventa efficace con l’accettazione del cessionario: come ricorda la stampa di settore, solo dopo l’accettazione il cessionario può usare il credito in compensazione o trasferirlo, quando la legge ammette ulteriori passaggi.

Accanto alle banche operano piattaforme di intermediazione e operatori finanziari che acquistano crediti, spesso in tranche e con sconti che riflettono la scadenza della rata: una quota da usare entro dicembre dell’anno in corso vale meno per l’acquirente che la stessa quota riferita a un anno successivo, perché riduce il margine di utilizzo.

Quando ha senso: tre scenari concreti

• L’azienda non ha debiti tributari sufficienti per assorbire la rata dell’anno: un installatore con pochi dipendenti e utili modesti può avere, poniamo, 18.000 euro annui di ritenute e imposte da versare e 70.000 euro di rata in scadenza. Senza cessione, la differenza si perde.
• La liquidità serve subito per pagare fornitori di materiale, stipendi o un fornitore strategico che minaccia di interrompere le consegne: il prezzo ribassato della cessione può valere meno della perdita di un rapporto commerciale essenziale.
• I crediti sono documentalmente solidi: asseverazioni, visto di conformità, SAL, fatture e prove di esecuzione dei lavori sono completi e coerenti, condizione che oggi ogni acquirente verifica con una due diligence molto più severa rispetto al 2021.

Come si esegue, in sintesi

La sequenza tipica prevede la raccolta del fascicolo documentale per ogni credito, la trattativa con uno o più acquirenti, la firma di un contratto di cessione che disciplina prezzo, condizioni sospensive, garanzie e ipotesi di risoluzione, e infine la comunicazione sulla piattaforma dell’Agenzia con accettazione del cessionario. Il pagamento del prezzo, nei contratti più diffusi, è subordinato all’accettazione e talvolta all’esito positivo delle verifiche documentali.

I vantaggi, motivati

A fronte di un prezzo inferiore al nominale, la cessione offre tre benefici difficilmente ottenibili per altre vie. Trasforma un’attività fiscale incerta in denaro certo; sposta sul cessionario il rischio di non riuscire a utilizzare la rata entro l’anno; libera l’azienda dalla necessità di programmare i propri versamenti in funzione dei crediti, con un’evidente semplificazione della gestione finanziaria. L’elemento dirimente è la capienza: dove l’impresa non ha debiti fiscali sufficienti, vendere a sconto è quasi sempre preferibile a lasciare scadere la rata.

Rischi e svantaggi, detti con franchezza

Il rovescio della medaglia è duplice. Sul piano economico, lo sconto applicato dall’acquirente riduce il valore effettivamente recuperato, e le offerte per rate prossime alla scadenza possono essere molto basse. Sul piano giuridico, il cedente non si libera di tutto: la giurisprudenza di merito ha chiarito che le clausole con cui il cedente garantisce l’esistenza del credito e l’assenza di contestazioni sono garanzie in senso tecnico. Il Tribunale di Venezia, con la sentenza n. 1126 del 5 marzo 2025, ha letto la dichiarazione di essere beneficiario legittimo e incontestato del credito come un obbligo di garanzia sull’assenza di contestazioni circa la spettanza; il Tribunale di Milano, con la sentenza n. 6227 del 25 luglio 2025, ha affermato che l’accertamento dell’inesistenza del credito già al momento della cessione viola la garanzia dell’art. 1266 c.c. e legittima il cessionario a ottenere dal cedente l’importo corrispondente. In altri termini, se un credito ceduto dovesse rivelarsi contestato, l’azienda di impianti potrebbe dover restituire quanto incassato.

C’è poi il profilo penale, che pesa sul mercato più di qualunque norma. La Cassazione ha ripetutamente ammesso il sequestro preventivo dei crediti anche presso il cessionario in buona fede, quando il credito derivi da una condotta illecita a monte: se ne parla nel dettaglio nella sezione dedicata alle pronunce. Per un’azienda i cui crediti sono puliti, questo orientamento non costituisce un rischio diretto, ma spiega perché le banche applicano verifiche severe e prezzi prudenziali anche su posizioni regolari.

Pronunce a supporto

Le decisioni di Venezia e Milano appena richiamate delimitano la responsabilità del cedente; le sentenze della Cassazione penale n. 3108/2024, n. 28064/2024 e n. 6532/2026 spiegano la cautela degli acquirenti; la sentenza n. 20669/2026 chiarisce che un credito da sconto in fattura riferito a lavori non eseguiti è inesistente, e dunque invendibile. Il loro contenuto è riassunto nel blocco dedicato.

Il profilo ideale per questa opzione: azienda con crediti documentalmente ineccepibili, capienza fiscale inferiore alle rate in scadenza e bisogno di liquidità a breve, disposta ad accettare uno sconto sul nominale in cambio di certezza.

Opzione 2 — Conviene tenerli e usarli in compensazione? L’utilizzo diretto pianificato

In cosa consiste

La seconda strada rinuncia alla vendita e punta a consumare direttamente le rate attraverso il modello F24, compensandole con i debiti tributari dell’azienda: IVA, ritenute operate sui dipendenti, IRES o IRPEF, IRAP, imposte sostitutive e, nei limiti vigenti per i soggetti diversi dagli intermediari, contributi. La base normativa è l’art. 17 del D.Lgs. 241/1997, letto insieme all’art. 121 del D.L. 34/2020 e ai codici tributo dedicati ai crediti da opzione. Per i crediti che rientrano nel perimetro della rateazione lunga, l’azienda può inoltre valutare la ripartizione in dieci anni, che abbassa la rata annua e la rende più facilmente assorbibile.

Quando ha senso: tre scenari concreti

• L’azienda ha una struttura con molti dipendenti, e quindi un flusso costante di ritenute mensili da versare: in questo caso la capienza si ricostruisce ogni mese e una rata anche consistente può essere assorbita nel corso dell’anno.
• L’impresa è in utile e versa acconti e saldi significativi: la compensazione trasforma il credito in un risparmio di cassa pieno, senza lo sconto che applicherebbe un acquirente.
• Il credito è stato ripartito o è ripartibile in dieci rate, e la rata annua così ridotta rientra comodamente nei versamenti ordinari: in questa ipotesi la compensazione recupera il valore nominale, sia pure in un arco temporale lungo.

Come si esegue, in sintesi

Si parte da una mappatura del cassetto fiscale, rata per rata, con indicazione dell’anno di scadenza e del codice tributo. Si stima poi il fabbisogno di versamenti mese per mese fino al 31 dicembre e si confronta con le rate disponibili. Prima di ogni compensazione si verifica la situazione dei ruoli: con la soglia ridotta a 50.000 euro, una posizione debitoria scaduta verso l’agente della riscossione può paralizzare l’intera strategia. La stampa specializzata ha sottolineato che la soglia opera in modo rigido: con carichi di ruolo per 70.000 euro e crediti compensabili per 80.000 euro, non si possono compensare nemmeno i 20.000 euro eccedenti. Se i ruoli superano la soglia, prima di compensare occorre valutare se ricondurli sotto il limite attraverso pagamento, definizione agevolata o rateizzazione, tenendo presente che la norma colpisce i carichi scaduti e non sospesi.

I vantaggi, motivati

Il vantaggio principale è economico: nessuno sconto, recupero integrale del nominale di ciascuna rata effettivamente utilizzata. A questo si aggiunge l’assenza di un contratto di cessione, e dunque di garanzie verso terzi che possano ritorcersi contro l’azienda. Infine, la compensazione diretta non dipende dalla disponibilità del mercato: resta praticabile anche quando nessuna banca è disposta ad acquistare.

Rischi e svantaggi, detti con franchezza

A fronte di questi vantaggi va soppesata la rigidità dei tempi. Una stima errata dei versamenti futuri — un calo di fatturato, la riduzione dei dipendenti, un anno in perdita — lascia inutilizzata una parte della rata, che si perde il 31 dicembre. La ripartizione in dieci anni riduce il rischio annuale ma è irreversibile e blocca la cedibilità delle rate, sicché chiude la porta all’opzione 1. Il divieto di compensazione in presenza di ruoli oltre soglia può intervenire in corso d’anno, se un carico diventa esigibile, e travolgere la pianificazione. E la compensazione di un credito che si rivelasse inesistente espone a sanzioni tributarie rilevanti e, nei casi più gravi, a responsabilità penale, sicché la qualità documentale del credito conta anche per chi non intende venderlo.

C’è poi un profilo di liquidità spesso sottovalutato: compensare significa non pagare in contanti i debiti fiscali, ma non genera nuova cassa. Un’impresa che ha bisogno di denaro per pagare fornitori o dipendenti non risolve il problema compensando imposte che, forse, non avrebbe comunque avuto la liquidità per versare.

Pronunce a supporto

La Cassazione penale, con la sentenza n. 6532 del 17 febbraio 2026, ha descritto la compensazione di un credito inesistente come uno degli esiti che il sequestro impeditivo mira a evitare; la sentenza n. 9833 del 7 marzo 2024 ha affrontato il tema dei crediti già compensati prima del provvedimento cautelare. Per chi sceglie la compensazione, sono segnali chiari dell’importanza di verificare la genesi del credito prima di utilizzarlo.

Il profilo ideale per questa opzione: azienda strutturata, con flussi costanti di ritenute e imposte, nessun ruolo scaduto oltre soglia o possibilità concreta di sanarlo, e crediti la cui rata annua sia assorbibile dai versamenti ordinari.

Opzione 3 — Posso pretendere qualcosa da chi non ha rispettato gli impegni? La tutela contrattuale e giudiziale

In cosa consiste

Molte aziende di impianti non si trovano con crediti bloccati per caso: avevano firmato con una banca o con un intermediario un accordo quadro di cessione, con plafond, prezzo e condizioni sospensive, e si sono viste opporre un rifiuto o un rinvio indefinito quando hanno presentato i crediti. Altre hanno rapporti aperti con committenti che non pagano la quota non scontata, o con subappaltatori che pretendono il pagamento nonostante la cessione a valle non si sia perfezionata. La terza strada consiste nel far valere i diritti nascenti da questi contratti: adempimento, risoluzione, risarcimento del danno. La base normativa è il codice civile — artt. 1218, 1353 e seguenti sulle condizioni, 1453 e seguenti sulla risoluzione, 1260 e seguenti sulla cessione dei crediti — letto alla luce delle clausole concretamente pattuite.

Quando ha senso: tre scenari concreti

• La banca aveva assunto un impegno all’acquisto subordinato a condizioni documentali che l’azienda ha soddisfatto, e ha poi rifiutato l’accettazione senza una ragione prevista dal contratto.
• Il committente ha interrotto i rapporti invocando il blocco delle cessioni, lasciando all’impresa lavori eseguiti e non pagati o materiali ordinati per un intervento poi abbandonato.
• Il subappaltatore agisce per il pagamento e l’azienda deve valutare se il mancato perfezionamento della cessione a valle incida o meno sul proprio obbligo, secondo quanto previsto dal contratto di subappalto.

Come si esegue, in sintesi

Il primo passo è l’analisi dei contratti, perché l’esito dipende quasi interamente dalle clausole: un accordo quadro che riserva alla banca una discrezionalità piena sull’acquisto offre spazi ben diversi da uno che prevede un obbligo condizionato a presupposti oggettivi. Seguono la raccolta della prova dell’avveramento delle condizioni, la diffida ad adempiere e, se necessario, l’azione giudiziale, preceduta dove prevista dalla mediazione obbligatoria, che per i contratti bancari e finanziari è condizione di procedibilità. Nella pianificazione dei tempi va considerata la sospensione feriale dei termini processuali, che opera dal 1° al 31 agosto.

I vantaggi, motivati

La tutela contrattuale è l’unica strada che può riportare il credito, o il suo equivalente economico, al valore pattuito originariamente, anziché al prezzo di un mercato depresso. I giudici di merito hanno dato rilievo agli impegni assunti dai cessionari: il Tribunale di Milano, con la sentenza n. 10939 del 19 dicembre 2024, si è occupato dell’obbligo del cessionario di accettare il credito una volta verificatesi le condizioni sospensive previste dal contratto di cessione di crediti Superbonus. La stessa via consente, nei rapporti con i subappaltatori, di far valere le clausole che collegano i pagamenti all’esito delle cessioni, quando esistono.

Rischi e svantaggi, detti con franchezza

Il rovescio della medaglia è la durata e l’incertezza. Una causa civile richiede tempi che raramente si accordano con la scadenza annuale delle rate: se il credito si perde il 31 dicembre, la tutela giudiziale potrà al più tradursi in un risarcimento, non nel recupero del credito come tale. L’onere della prova è rigoroso: il Tribunale di Milano, con la sentenza n. 4402 del 29 maggio 2025, ha trattato l’onere di provare l’avveramento delle condizioni sospensive legate alla produzione di documentazione, tema su cui molte vertenze si decidono. Inoltre la giurisprudenza non è indulgente con l’impresa che invoca il blocco dei crediti per giustificare i propri inadempimenti verso i committenti: il Tribunale di Savona, con la sentenza n. 45/2025, ha escluso che l’operatività dell’accordo di cessione dei crediti potesse fungere da condizione di validità ed efficacia dell’appalto, dichiarando risolto il contratto per inadempimento dell’appaltatore. Ed è bene sapere che nei rapporti con i subappaltatori, come emerge dalla sentenza del Tribunale di Milano n. 5157 del 17 giugno 2026, la possibilità di sospendere i pagamenti per una cessione non perfezionata dipende da ciò che il contratto prevede. Una causa, infine, comporta costi di giustizia — tra cui il contributo unificato commisurato al valore della controversia — e l’esposizione alle spese di lite in caso di soccombenza.

Pronunce a supporto

Oltre alle decisioni citate, il Tribunale di Torino con la sentenza n. 2685 del 30 aprile 2026 e il Tribunale di Gorizia con la sentenza n. 166 del 24 agosto 2026 hanno delineato il perimetro della responsabilità dell’impresa verso i committenti per il mancato ottenimento del beneficio, profilo che ogni azienda deve conoscere prima di impostare una lite in cui potrebbe ricevere una domanda riconvenzionale.

Il profilo ideale per questa opzione: azienda che dispone di un contratto scritto con impegni precisi della controparte, di una documentazione completa sull’avveramento delle condizioni e di un orizzonte finanziario che le consente di attendere l’esito di un giudizio.

Opzione 4 — E se i crediti bloccati stanno mettendo in crisi l’azienda? La composizione negoziata e gli strumenti della crisi

In cosa consiste

Per alcune aziende di impianti il blocco dei crediti non è più un problema fiscale ma un problema di sopravvivenza: il capitale circolante è immobilizzato nel cassetto fiscale, i fornitori di materiale chiedono pagamenti anticipati, le banche hanno ridotto gli affidamenti, i debiti tributari e contributivi non versati si accumulano. In questi casi la quarta strada consiste nel ricorrere agli strumenti previsti dal Codice della crisi d’impresa e dell’insolvenza (D.Lgs. 14/2019), a partire dalla composizione negoziata della crisi, istituto introdotto dal D.L. 118/2021 e oggi disciplinato dagli artt. 12 e seguenti del Codice.

La composizione negoziata è un percorso volontario e riservato: l’imprenditore che si trova in condizioni di squilibrio patrimoniale o economico-finanziario tali da rendere probabile la crisi o l’insolvenza presenta istanza attraverso la piattaforma telematica gestita dalle Camere di commercio e ottiene la nomina di un esperto indipendente, che agevola le trattative con creditori e altri soggetti interessati. L’imprenditore conserva la gestione dell’impresa. Può chiedere misure protettive che, una volta confermate dal tribunale, impediscono ai creditori di avviare o proseguire azioni esecutive e cautelari sul patrimonio e sui beni con cui viene esercitata l’attività.

Quando ha senso: tre scenari concreti

• I crediti in cassetto hanno un valore nominale rilevante, ma l’azienda non ha liquidità per pagare i debiti correnti, e un’aggressione esecutiva di un fornitore o dell’agente della riscossione rischierebbe di bloccare l’attività prima che le rate possano essere utilizzate o vendute.
• Il debito verso l’Erario ha superato la soglia dei ruoli, impedendo la compensazione, e l’azienda ha bisogno di una cornice ordinata per ristrutturare quel debito e riattivare l’utilizzo dei crediti.
• Esistono più creditori con cui trattare contemporaneamente — banche, fornitori, committenti, subappaltatori — e una trattativa separata con ciascuno non produrrebbe un equilibrio sostenibile.

Come si esegue, in sintesi

Il percorso prevede la predisposizione di un piano di risanamento e della documentazione richiesta dalla legge, il deposito dell’istanza sulla piattaforma, la nomina dell’esperto e l’apertura delle trattative, con l’eventuale richiesta di misure protettive e la loro conferma giudiziale. L’esito può consistere in un contratto con uno o più creditori, in un accordo con tutti i creditori coinvolti, o nell’accesso a uno degli strumenti di regolazione della crisi disciplinati dal Codice, tra cui gli accordi di ristrutturazione e il concordato preventivo, nei quali la legge regola anche il trattamento dei debiti tributari.

I vantaggi, motivati

A fronte di un impegno organizzativo significativo, la composizione negoziata offre un bene che nessun’altra opzione garantisce: tempo protetto. Le misure protettive impediscono che l’azione di un singolo creditore distrugga il valore dell’impresa, compreso il valore dei crediti fiscali ancora da utilizzare. La presenza di un esperto indipendente rende più credibile la trattativa con le banche, che spesso sono al tempo stesso finanziatrici dell’impresa e potenziali acquirenti dei suoi crediti. E il percorso consente di integrare in un unico disegno le altre opzioni: vendere una parte dei crediti, compensarne un’altra, ristrutturare il debito verso la riscossione per riaprire la compensazione.

Rischi e svantaggi, detti con franchezza

Il rovescio della medaglia è l’esposizione: le misure protettive sono pubblicate nel registro delle imprese e l’apertura del percorso diventa nota ai creditori. Il piano deve essere credibile, perché l’esperto è tenuto a valutare la concreta possibilità di risanamento e le trattative possono chiudersi senza esito. Il percorso ha una durata limitata e un costo legato al compenso dell’esperto determinato secondo i criteri di legge. Infine, la composizione negoziata non crea crediti né riapre le cessioni: agisce sul debito e sul tempo, non sulla natura dei crediti in cassetto.

Pronunce a supporto

Su questo versante non si registrano, allo stato, pronunce di legittimità specificamente dedicate al rapporto tra composizione negoziata e crediti da bonus edilizi; la valutazione poggia sul dato normativo e sulle regole generali del Codice della crisi. È un’ulteriore ragione per soppesare l’opzione con un’analisi puntuale del singolo caso.

Il profilo ideale per questa opzione: azienda con crediti fiscali significativi ma liquidità insufficiente, debiti scaduti verso più creditori, rischio concreto di azioni esecutive e un’attività operativa che conserva prospettive di continuità.

Le opzioni alla prova dei conti

Le simulazioni che seguono sono ipotesi dimostrative costruite su dati verosimili, non casi reali. Applicano le diverse opzioni alla stessa situazione di partenza, per rendere visibile dove ciascuna strada guadagna e dove perde.

Dati di partenza comuni. Azienda di impianti termoidraulici con 9 dipendenti. Nel cassetto fiscale, al 1° ottobre 2026, restano crediti da sconto in fattura Superbonus per 187.460 euro, così distribuiti: rata 2026 non ancora utilizzata pari a 46.865 euro, rate 2027, 2028 e 2029 di pari importo. Versamenti tributari previsti da ottobre a dicembre 2026 (ritenute dipendenti, IVA, saldo e acconto imposte): 31.740 euro. Ruoli scaduti non sospesi presso l’agente della riscossione: 53.280 euro. Debiti verso fornitori scaduti: 64.910 euro.

Simulazione A — La rata 2026 davanti alle quattro opzioni

• Con l’opzione 2 (compensazione) e ruoli invariati: i ruoli scaduti superano la soglia di 50.000 euro, quindi la compensazione orizzontale è preclusa. Se nulla cambia entro il 31 dicembre, la rata 2026 di 46.865 euro si perde interamente. È il risultato peggiore, e si produce per inerzia.
• Con l’opzione 2 preceduta dalla riduzione dei ruoli: se l’azienda riporta i carichi scaduti sotto soglia — ad esempio versando 3.281 euro e ottenendo la rateizzazione del residuo, con i carichi rateizzati che non risultano più scaduti — la compensazione torna praticabile. Con 31.740 euro di versamenti fino a dicembre, l’azienda recupera 31.740 euro a valore pieno; restano 15.125 euro di rata 2026 non assorbibili, che si perdono se non vengono ceduti.
• Con l’opzione 1 (cessione dell’intera rata 2026): ipotizzando un’offerta al 72% del nominale per una rata in scadenza a fine anno, l’azienda incassa 33.742,80 euro. Rispetto alla compensazione integrale del nominale perde valore, ma il denaro è liquido e utilizzabile per i fornitori.
• Con la combinazione delle opzioni 1 e 2: compensazione di 31.740 euro dopo aver riportato i ruoli sotto soglia e cessione dei 15.125 euro residui al 72%, pari a 10.890 euro incassati. Il valore complessivo recuperato è 42.630 euro su 46.865: la soluzione che, nei numeri, minimizza la perdita.

Simulazione B — Le rate future e la rateazione lunga

Ipotizzando che una parte dei crediti, pari a 60.000 euro di quote residue, derivi da comunicazioni inviate entro il 31 marzo 2023 e rientri quindi nel perimetro della ripartizione in dieci anni, l’azienda potrebbe trasformarla in dieci rate annuali da 6.000 euro. Con versamenti annui ordinari stimati in circa 110.000 euro, una rata da 6.000 euro è assorbibile senza difficoltà e verrebbe recuperata a valore pieno, ma nell’arco di dieci anni e senza più possibilità di cederla. Se invece la stessa quota restasse con la ripartizione originaria in poche rate annue elevate, l’azienda dovrebbe ogni anno scegliere tra compensare fin dove possibile e vendere l’eccedenza a sconto. Il confronto non ha una risposta astratta: dipende da quanto l’azienda è certa dei propri versamenti futuri e da quanto valore attribuisce alla liquidità oggi rispetto al recupero pieno domani.

Simulazione C — Quando la liquidità diventa il vincolo decisivo

Si supponga che un fornitore, titolare di un credito di 28.470 euro, notifichi un precetto il 7 ottobre 2026 e minacci il pignoramento presso terzi dei crediti verso i committenti. Con la sola opzione 2 l’azienda non genera cassa: compensare le imposte non paga il fornitore. Con l’opzione 1 l’azienda può ricavare liquidità dalla cessione, ma deve trovare un acquirente in tempi compatibili con i dieci giorni del precetto, ipotesi non scontata nel mercato attuale. Con l’opzione 3, se esiste un accordo quadro inadempiuto da una banca, un’azione giudiziale non produrrà effetti prima della scadenza. Con l’opzione 4, se la situazione complessiva presenta i presupposti di legge, l’istanza di composizione negoziata con richiesta di misure protettive può offrire lo spazio per organizzare una soluzione ordinata che includa la vendita di una parte dei crediti e il riequilibrio dei debiti scaduti. È lo scenario in cui la scelta tra le opzioni smette di essere una questione di rendimento e diventa una questione di continuità dell’impresa.

Il confronto in tabella

La tabella che segue riassume il profilo di ciascuna opzione secondo cinque parametri. I tempi sono indicativi e variano secondo il caso; quanto ai costi, sono indicati soltanto quelli previsti dalla legge per l’eventuale fase giudiziale o procedurale. Va letta tenendo presente che le opzioni non sono alternative rigide: nella maggior parte dei casi reali la soluzione efficiente combina due o più strade, e il valore della tabella sta nel mostrare dove ciascuna eccelle e dove mostra il suo limite.

I criteri per scegliere

Non esiste una graduatoria assoluta tra le quattro strade. Esistono però alcuni criteri che, applicati alla situazione concreta, orientano la scelta in modo ragionevolmente affidabile.

Primo criterio: la capienza fiscale rispetto alle rate in scadenza. Se i versamenti tributari previsti fino al 31 dicembre coprono la rata dell’anno, la compensazione recupera il nominale e generalmente prevale sulla vendita. Se invece la rata eccede la capienza, la parte eccedente è destinata a perdersi e la cessione, anche a sconto, diventa la scelta razionale per quella quota. In molte aziende la risposta è mista, e la mappatura rata per rata è la premessa di qualunque decisione.

Secondo criterio: la posizione verso l’agente della riscossione. Se esistono ruoli scaduti non sospesi oltre 50.000 euro, ogni strategia di compensazione è bloccata a monte. In questa situazione la priorità, generalmente, è ricondurre i carichi sotto soglia; se ciò non è sostenibile con le sole risorse ordinarie, il tema si sposta verso l’opzione 4, dove il debito tributario può essere affrontato nel quadro di un piano complessivo.

Terzo criterio: la solidità documentale del credito. Un credito con asseverazioni complete, SAL coerenti e prova dell’effettiva esecuzione dei lavori è vendibile e compensabile con tranquillità. Un credito con lacune documentali o con lavori non ultimati al momento della comunicazione dell’opzione va soppesato con estrema cautela: la Cassazione ha chiarito che un credito da sconto riferito a lavori non eseguiti è inesistente, e né la vendita né la compensazione lo rendono sicuro. In questo caso la prima mossa sensata non riguarda il credito, ma la verifica della sua genesi.

Quarto criterio: l’esistenza di impegni contrattuali della controparte. Se l’azienda ha in mano un accordo con una banca che prevedeva un obbligo di acquisto condizionato, e le condizioni si sono avverate, l’opzione 3 va valutata seriamente, anche in parallelo con le altre. Se l’accordo riservava invece alla banca una scelta discrezionale, la tutela giudiziale ha prospettive più limitate e il valore della lite va ridimensionato di conseguenza.

Quinto criterio: la tenuta della liquidità nei prossimi tre-sei mesi. Se l’azienda è in grado di pagare fornitori, stipendi e debiti correnti, può permettersi di scegliere la strada più remunerativa. Se non lo è, o se è già destinataria di precetti e pignoramenti, la questione cambia natura: prima della massimizzazione del valore dei crediti viene la protezione dell’impresa, e l’opzione 4 assume un peso centrale.

Il tema, del resto, richiede di tenere insieme tre piani che raramente si trovano riuniti nella stessa consulenza: quello tributario dei crediti, quello bancario dei contratti di cessione e quello della crisi d’impresa. L’Avv. Giuseppe Angelo Monardo coordina uno staff multidisciplinare nazionale in diritto bancario e tributario ed è Esperto Negoziatore della crisi d’impresa ai sensi del D.L. 118/2021.

Le domande di chi è indeciso

Posso cambiare strada a metà? In parte sì. Si può iniziare compensando e decidere a novembre di cedere la quota che non si riuscirà ad assorbire, purché resti il tempo per trovare un acquirente. Non è invece reversibile la cessione accettata dal cessionario, né la ripartizione in dieci rate una volta comunicata. E una causa avviata contro una banca non impedisce di vendere ad altri i crediti non coinvolti nella lite, ma può complicare la gestione di quelli oggetto di contestazione.

E se scelgo la strada sbagliata? Il costo dell’errore varia molto. L’errore più grave, e più frequente, è non scegliere affatto: lasciare che la rata arrivi al 31 dicembre senza averla compensata né ceduta produce una perdita certa e definitiva. Gli altri errori — vendere a un prezzo che si poteva migliorare, compensare meno di quanto possibile — sono dolorosi ma limitati. Per questo la pianificazione andrebbe impostata con mesi di anticipo rispetto alla scadenza.

La banca ha rifiutato i crediti che aveva promesso di acquistare: ho diritto a un risarcimento? Dipende da che cosa prevedeva il contratto. Se l’impegno all’acquisto era subordinato a condizioni oggettive e documentali che si sono verificate, la giurisprudenza di merito ha riconosciuto rilievo all’obbligo di accettazione; se la banca si era riservata una valutazione discrezionale, lo spazio si restringe. L’analisi delle clausole e della prova dell’avveramento delle condizioni è il passaggio decisivo.

Posso chiedere il rimborso dei crediti che non riesco a usare? No: la quota annuale non utilizzata entro il 31 dicembre non è rimborsabile né riportabile agli anni successivi. È la ragione per cui la gestione dei crediti incagliati ha una scadenza fissa ogni anno, e per cui ogni ritardo decisionale ha un prezzo.

Mi hanno sequestrato i crediti in un procedimento penale che riguarda altri: posso fare qualcosa? Il sequestro penale dei crediti presso chi li detiene, anche in buona fede, è ammesso dalla Cassazione quando i crediti derivano da una condotta illecita a monte. Il terzo può comunque utilizzare i rimedi previsti dal codice di procedura penale contro il provvedimento cautelare, nei termini brevi che la legge prevede, e valutare le azioni di rivalsa verso il cedente. Si tratta di una situazione in cui la tempestività è determinante.

Conviene aspettare una nuova norma che riapra le cessioni? È una scommessa che va soppesata con lucidità. Negli ultimi anni il legislatore è intervenuto più volte sui crediti da bonus edilizi, ma quasi sempre in senso restrittivo: blocco delle opzioni, riduzione delle deroghe, abbassamento della soglia dei ruoli, limiti alla compensazione per gli intermediari. Nessuna delle modifiche recenti ha allungato la vita delle rate annuali o reso rimborsabili le quote scadute. Attendere può avere senso per le rate degli anni successivi, che non sono in scadenza; per la rata dell’anno in corso, invece, l’attesa rischia di trasformarsi nella perdita certa che ogni altra opzione cerca di evitare.

Un’azienda in difficoltà può usare i crediti per pagare i debiti con l’agente della riscossione? La compensazione dei crediti da bonus con i debiti iscritti a ruolo non è la strada ordinaria, e soprattutto, oltre la soglia di 50.000 euro di carichi scaduti, la compensazione orizzontale è preclusa. Il percorso più lineare, di norma, consiste nel ristrutturare il debito verso la riscossione con gli strumenti disponibili e, una volta rientrati sotto soglia, riprendere a compensare i crediti con i versamenti correnti. Nelle situazioni più gravi, il debito tributario può essere affrontato all’interno degli strumenti di regolazione della crisi.

Il blocco dei crediti mi autorizza a fermare i cantieri? In linea generale no. La giurisprudenza di merito tende a considerare il blocco delle cessioni un rischio dell’impresa e non una causa che giustifica l’inadempimento verso i committenti, salvo che il contratto d’appalto abbia espressamente collegato l’esecuzione dei lavori al perfezionamento della cessione. Prima di sospendere un cantiere, la lettura del contratto è indispensabile.

Le pronunce che orientano la scelta

Di seguito i riferimenti giurisprudenziali che incidono sulla valutazione delle diverse opzioni, raggruppati secondo la strada che illuminano. I principi sono riformulati in sintesi; per ciascuna decisione è indicata la ragione per cui rileva per un’azienda di impianti con crediti bloccati.

Pronunce che illuminano l’opzione 1 (cessione) e la qualità del credito

1. Cass. pen., Sez. III, 24 gennaio 2024, n. 3108 — La Corte ha confermato il sequestro preventivo di crediti Superbonus detenuti da una banca cessionaria estranea al reato, ritenendo decisivo il collegamento tra il credito e il reato di origine e irrilevante la condizione soggettiva del terzo. Rilevanza: spiega perché gli acquirenti conducono verifiche severe e applicano sconti prudenziali anche su crediti regolari.
2. Cass. pen., 7 marzo 2024, n. 9833 — La Corte ha ribadito che la buona fede del cessionario, pur documentata, non mette al riparo dal sequestro, affrontando anche l’ipotesi di crediti già interamente compensati prima del provvedimento cautelare. Rilevanza: per chi vende e per chi compensa, la genesi del credito conta più della buona fede dell’ultimo titolare.
3. Cass. pen., Sez. III, 12 luglio 2024, n. 28064 — La Corte ha affermato che la protezione dei cessionari prevista dalla normativa tributaria incontra un limite nella liceità dell’operazione e che le circolari dell’Agenzia non vincolano il giudice penale. Rilevanza: le rassicurazioni della prassi amministrativa non bastano a rendere sicuro un credito di origine dubbia.
4. Cass. pen., 17 febbraio 2026, n. 6532 — La Corte ha qualificato come inesistente il credito d’imposta ottenuto con condotte fraudolente e ha ammesso sia il sequestro finalizzato alla confisca sia quello impeditivo, anche verso terzi in buona fede, per evitarne la circolazione e la compensazione. Rilevanza: è la conferma più recente dell’orientamento che condiziona il mercato dei crediti nel 2026.
5. Cass. pen., Sez. III, n. 20669/2026 — La Corte ha escluso che il pagamento anticipato e l’emissione della fattura bastino a generare un credito cedibile: nello sconto in fattura le fatture devono riferirsi a lavori o forniture effettivamente realizzati, altrimenti il credito è inesistente, e la successiva disponibilità a eseguire i lavori non sana il vizio. Rilevanza: per un’azienda di impianti, la prova dell’effettiva esecuzione delle installazioni al momento dell’opzione è il primo presidio della vendibilità e della compensabilità del credito.

Pronunce che illuminano i rapporti con i cessionari (opzioni 1 e 3)

6. Trib. Milano, 19 dicembre 2024, n. 10939 — Il Tribunale si è occupato dell’obbligo del cessionario di accettare i crediti Superbonus una volta verificatesi le condizioni sospensive previste dal contratto di cessione. Rilevanza: fonda la possibile azione dell’azienda verso la banca che, pur a condizioni avverate, rifiuta l’accettazione.
7. Trib. Milano, 29 maggio 2025, n. 4402 — La decisione ha affrontato l’onere della prova dell’avveramento delle condizioni sospensive legate alla produzione di documentazione nei contratti di cessione di crediti fiscali. Rilevanza: chi intende agire contro un cessionario inadempiente deve essere in grado di dimostrare documentalmente di aver soddisfatto tutte le condizioni.
8. Trib. Venezia, 5 marzo 2025, n. 1126 — Il Tribunale ha interpretato la clausola con cui il cedente si dichiarava beneficiario legittimo e incontestato come garanzia sull’assenza di contestazioni circa la spettanza del credito. Rilevanza: un’azienda che vende i propri crediti assume, attraverso le clausole contrattuali, un rischio che sopravvive alla cessione.
9. Trib. Milano, 25 luglio 2025, n. 6227 — Il Tribunale ha ritenuto che l’accertata inesistenza del credito già al momento della cessione integri violazione della garanzia dell’art. 1266 c.c., condannando il cedente a corrispondere l’importo corrispondente. Rilevanza: misura l’esposizione concreta del cedente se un credito venduto si rivela inesistente.

Pronunce che illuminano i rapporti con committenti e subappaltatori (opzione 3)

10. Trib. Milano, 17 giugno 2026, n. 5157 — La decisione riguarda la pretesa dell’appaltatore di non pagare il subappaltatore a fronte di una cessione di crediti Superbonus non perfezionata, risolta sulla base di quanto previsto dal contratto. Rilevanza: l’azienda di impianti che opera come subappaltatrice, o che si avvale di subappaltatori, deve verificare se e come i pagamenti siano stati collegati all’esito delle cessioni.
11. Trib. Savona, n. 45/2025 — Il Tribunale ha escluso che l’operatività dell’accordo di cessione dei crediti fosse condizione dell’appalto e ha dichiarato la risoluzione per inadempimento dell’appaltatore, che non aveva rispettato il termine essenziale. Rilevanza: il blocco delle cessioni non è, di per sé, una giustificazione spendibile verso il committente.
12. Trib. Torino, Sez. I, 30 aprile 2026, n. 2685 — Richiamato dalla giurisprudenza successiva, il Tribunale ha attribuito natura essenziale al termine contrattuale di completamento dei lavori funzionale al beneficio fiscale e ha escluso che la sola scadenza del termine utile integri automaticamente un danno risarcibile. Rilevanza: delimita, in entrambe le direzioni, la responsabilità dell’impresa verso i committenti.
13. Trib. Gorizia, 24 agosto 2026, n. 166 — Il Tribunale ha ribadito che il committente che chiede il risarcimento per il mancato ottenimento del Superbonus deve provare il concreto pregiudizio patrimoniale subito. Rilevanza: in una lite con il committente, anche l’azienda di impianti ha argomenti per contenere domande risarcitorie non adeguatamente provate.

Cosa può fare lo Studio Monardo

Davanti a crediti bloccati, lo Studio Monardo non propone una soluzione precostituita: costruisce la strategia partendo dai numeri e dai documenti dell’azienda, con un lavoro congiunto di avvocati e commercialisti sullo stesso fascicolo.

1. Mappiamo il cassetto fiscale rata per rata, indicando per ciascun credito anno di scadenza, codice tributo, origine e possibilità di rateazione lunga.
2. Verifichiamo la genesi documentale di ogni credito, confrontando asseverazioni, visti di conformità, SAL, fatture e prove di esecuzione dei lavori, per individuare i crediti solidi e quelli esposti a contestazione.
3. Esaminiamo la posizione verso l’agente della riscossione e valutiamo le soluzioni per ricondurre i ruoli scaduti sotto la soglia che blocca la compensazione.
4. Costruiamo con i commercialisti dello staff il piano di compensazione fino al 31 dicembre, confrontandolo con i versamenti previsti e individuando la quota da destinare a cessione.
5. Analizziamo e negoziamo i contratti di cessione, con particolare attenzione a prezzo, condizioni sospensive, garanzie del cedente e clausole di risoluzione.
6. Valutiamo quale delle opzioni regge davanti al giudice nel tuo caso specifico, esaminando accordi quadro con banche e intermediari, contratti d’appalto e subappalto, corrispondenza e prova dell’avveramento delle condizioni.
7. Redigiamo diffide e gestiamo mediazioni e giudizi verso cessionari inadempienti, committenti e subappaltatori, e difendiamo l’azienda dalle domande proposte contro di essa.
8. Verifichiamo i presupposti della composizione negoziata della crisi e, se sussistono, predisponiamo con i commercialisti il piano e l’istanza, con l’eventuale richiesta di misure protettive.
9. Coordiniamo in un unico disegno cessione, compensazione, ristrutturazione dei debiti e contenzioso, così che ogni scelta non comprometta le altre.

L’Avv. Giuseppe Angelo Monardo è avvocato cassazionista; coordinatore di uno staff multidisciplinare operante a livello nazionale in diritto bancario e tributario; Gestore della crisi da sovraindebitamento (L. 3/2012) iscritto negli elenchi del Ministero della Giustizia; professionista fiduciario di un OCC (Organismo di Composizione della Crisi); Esperto Negoziatore della crisi d’impresa ai sensi del D.L. 118/2021.

In una materia come questa, la leva più preziosa è la continuità della strategia dall’analisi iniziale fino alla Cassazione. La scelta fatta oggi — vendere a una certa banca, contestare un rifiuto, sospendere un pagamento a un subappaltatore — potrebbe dover essere difesa domani in un giudizio che attraversa più gradi. L’abilitazione al patrocinio davanti alle giurisdizioni superiori consente che la linea impostata nella fase stragiudiziale sia la stessa sostenuta fino all’ultimo grado, senza cambiare mani e senza dover ricostruire da capo il fascicolo. Accanto a questo, il lavoro congiunto di avvocati e commercialisti evita che la soluzione fiscale e quella giuridica procedano su binari separati.

In conclusione

I crediti bloccati non sono tutti uguali, e nemmeno le aziende che li detengono. Per alcune la risposta sarà una cessione rapida della quota eccedente; per altre una compensazione pianificata dopo aver sistemato la posizione verso la riscossione; per altre ancora un’azione verso la banca che non ha rispettato gli impegni, o un percorso di composizione negoziata che metta in sicurezza l’impresa prima di tutto il resto. La scelta dipende dal caso concreto, e sbagliarla — o rinviarla oltre il 31 dicembre — costa denaro che non si recupera più e diritti che non si possono più esercitare.

Lo Studio Monardo affronta questa materia dal punto in cui si incontrano le sue competenze certificate: il diritto tributario e bancario, su cui l’Avvocato coordina uno staff multidisciplinare nazionale, per la natura fiscale dei crediti e il ruolo delle banche nella loro circolazione; la crisi d’impresa, per la qualifica di Esperto Negoziatore ai sensi del D.L. 118/2021, quando i crediti incagliati mettono a rischio la continuità aziendale; il contenzioso fino all’ultimo grado, per l’abilitazione di cassazionista.

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