Sono fallito: cosa posso fare legalmente? È la domanda che arriva quasi sempre allo stesso modo, il giorno dopo aver letto una sentenza che dispone l’apertura della liquidazione giudiziale, quando la parola “fallimento” non esiste più nel linguaggio del legislatore ma continua a esistere, intatta, nella percezione di chi la subisce. La risposta onesta è che le strade percorribili non sono una sola, e che non esiste una risposta valida per tutti: proprio questo è il punto, perché la mossa giusta per un imprenditore che contesta i presupposti dell’insolvenza è quella sbagliata per chi, invece, ha tutto l’interesse ad attraversare la procedura il più rapidamente possibile per uscirne liberato dai debiti. Le opzioni sono tre, sono tutte previste dal Codice della crisi d’impresa e dell’insolvenza, e hanno tempi, presupposti e conseguenze profondamente diversi.

Lo Studio Monardo lavora esattamente su questo terreno, e non per una generica competenza in materia di debiti. L’Avv. Giuseppe Angelo Monardo è Esperto Negoziatore della crisi d’impresa ai sensi del D.L. 118/2021, cioè abilitato dal legislatore proprio alla gestione dei percorsi di regolazione dell’insolvenza dell’impresa, ed è Gestore della crisi da sovraindebitamento (L. 3/2012) iscritto negli elenchi del Ministero della Giustizia e professionista fiduciario di un OCC, le due abilitazioni che governano l’area dell’esdebitazione, cioè la liberazione dai debiti residui. A queste si aggiunge la qualifica di avvocato cassazionista, decisiva quando la strada scelta è quella dell’impugnazione, perché il reclamo contro l’apertura della liquidazione giudiziale può arrivare fino in Corte di cassazione con termini dimezzati.

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Il quadro di partenza: cosa è già successo e cosa non è successo

Prima di confrontare le strade, va fissato con precisione il punto in cui ci si trova, perché una parte rilevante degli errori nasce da un’idea sbagliata di che cosa comporti, esattamente, la sentenza di apertura.

L’effetto immediato e più visibile è lo spossessamento. L’art. 142 CCII stabilisce che la sentenza priva il debitore, dalla sua data, dell’amministrazione e della disponibilità dei beni esistenti a quel momento, e il secondo comma estende l’effetto ai beni che pervengono durante la procedura, dedotte le passività sostenute per acquistarli e conservarli. Il curatore, previa autorizzazione del comitato dei creditori, può però rinunciare ad acquisire beni il cui costo di gestione superi il presumibile realizzo. Lo spossessamento è un fenomeno giuridico, non fisico: sospende i poteri di amministrare e disporre, non trasferisce automaticamente al curatore il possesso materiale delle cose.

Non tutto entra nella procedura. L’art. 146 CCII esclude i beni e i diritti di natura strettamente personale, gli assegni alimentari, gli stipendi, le pensioni, i salari e ciò che il debitore guadagna con la propria attività entro i limiti di quanto occorre per il mantenimento suo e della famiglia, oltre ai frutti dell’usufrutto legale sui beni dei figli. Gli artt. 147 e 148 CCII disciplinano rispettivamente gli alimenti e l’abitazione del debitore e la corrispondenza a lui diretta; l’art. 149 CCII fissa gli obblighi di collaborazione. Il rovescio della medaglia dello spossessamento, cioè, non è la spoliazione integrale: è la destinazione vincolata di una massa, delimitata dalla legge.

Sul fronte dei creditori l’effetto è opposto e va soppesato con attenzione, perché è spesso l’unica notizia positiva della giornata. L’art. 150 CCII vieta di iniziare o proseguire azioni esecutive e cautelari individuali sui beni compresi nella procedura, anche per crediti maturati durante la liquidazione, e l’art. 151 CCII apre il concorso dei creditori sul patrimonio: ogni credito, anche privilegiato, va accertato secondo le regole dell’accertamento del passivo. In concreto, i pignoramenti individuali si fermano e il campo di gioco diventa uno solo. A fronte di questo vantaggio, però, il debitore perde la legittimazione processuale ordinaria: l’art. 143 CCII sposta sul curatore i rapporti processuali relativi ai beni della procedura e fa della sentenza una causa di interruzione dei giudizi pendenti.

Resta uno spazio di iniziativa personale, ed è più ampio di quanto si creda. La Cassazione ha riconosciuto in capo al soggetto dichiarato fallito una legittimazione suppletiva, di carattere straordinario, quando la curatela resti oggettivamente inerte, e ha precisato che l’inerzia può essere dimostrata documentalmente, ad esempio con la comunicazione del curatore che dichiara di non voler impugnare (Cass. civ., Sez. V, ord. 23 febbraio 2026, n. 4014, nel solco di Cass., Sez. Un., n. 11287/2023). Non si è, insomma, spettatori privi di voce.

C’è infine un dato temporale che condiziona tutto il resto: la sospensione feriale dei termini processuali, che nel processo civile ordinario copre il periodo dal 1° al 31 agosto, non si applica ai procedimenti disciplinati dal Codice della crisi, salvo che il Codice stesso disponga diversamente (art. 9, comma 1, CCII). Gli artt. 50 e 51 CCII non dispongono diversamente. Chi riceve la comunicazione della sentenza a fine luglio ha un termine che matura in pieno agosto, senza alcuna sospensione: è uno dei modi più frequenti in cui la strada dell’impugnazione si chiude prima ancora di essere valutata.

Opzione 1 — Il reclamo contro la sentenza che apre la liquidazione giudiziale

In cosa consiste

L’art. 51 CCII prevede che contro la sentenza del tribunale che dispone l’apertura della liquidazione giudiziale le parti possano proporre reclamo, e aggiunge che la sentenza può essere impugnata anche da qualunque interessato, quindi anche da chi non è stato parte formale nel giudizio di primo grado. Il reclamo si propone con ricorso da depositare nella cancelleria della corte d’appello nel termine di trenta giorni; il ricorso deve indicare la corte adita, le generalità dell’impugnante e del procuratore con elezione di domicilio nel comune sede della corte, i motivi con le relative conclusioni e i mezzi di prova con i documenti. Il termine decorre, per le parti, dalla notificazione telematica del provvedimento a cura dell’ufficio.

Contro la sentenza della corte d’appello è ammesso ricorso per cassazione, e qui il dato è particolarmente insidioso: il termine è di trenta giorni, non di sessanta.

Quando ha senso

Tre scenari, molto concreti, in cui questa strada è quella che regge davvero.

Il primo è la contestazione del presupposto soggettivo: il debitore non è assoggettabile a liquidazione giudiziale perché non supera le soglie dimensionali, oppure perché non è imprenditore commerciale, e il suo percorso naturale sarebbe la liquidazione controllata da sovraindebitamento. Il secondo è la contestazione del presupposto oggettivo, cioè l’insolvenza: crisi di liquidità temporanea documentabile, incasso imminente e certo, credito contestato che, una volta eliso, riporta la posizione in equilibrio. Il terzo è il vizio del procedimento: notificazione del ricorso di apertura mai perfezionata, violazione del contraddittorio, difetto di competenza territoriale, mancata instaurazione del contraddittorio nei confronti di un soggetto necessario.

Il profilo ideale di questa opzione è l’imprenditore che dispone di documentazione contabile ordinata e di elementi oggettivi capaci di smentire l’insolvenza o l’assoggettabilità, e che ha bisogno di rimuovere l’apertura in radice, non di negoziarne gli effetti.

Come si esegue in sintesi

Ricorso in corte d’appello entro trenta giorni dalla comunicazione telematica; fissazione dell’udienza; istruttoria essenzialmente documentale; decisione. Se la corte accoglie, la liquidazione giudiziale viene revocata. Se rigetta, resta il ricorso per cassazione, sempre nel termine breve.

Un punto processuale merita attenzione: la Cassazione ha chiarito che il provvedimento che definisce il reclamo è impugnabile davanti alla Corte a prescindere dalla sua intestazione formale come decreto, purché ne abbia contenuto ed effetti propri della sentenza prevista dall’art. 51, comma 11, CCII (Cass. civ., Sez. I, ord. 1° ottobre 2025, n. 26510). E ha affermato che è ricorribile ai sensi dell’art. 111 Cost. anche la sentenza con cui la corte d’appello apre essa stessa la liquidazione giudiziale, trattandosi di pronuncia dotata di effetti definitivi (Cass. civ., Sez. I, 17 settembre 2025, n. 25491).

Vantaggi

Il vantaggio è di natura radicale: nessuna altra strada rimuove la sentenza. Il concordato la chiude, l’esdebitazione ne neutralizza gli effetti economici residui, ma soltanto l’accoglimento del reclamo cancella l’apertura e le conseguenze che ne discendono, comprese le cause di ineleggibilità e di decadenza collegate. Il reclamo, inoltre, non richiede risorse esterne da mettere sul piatto, e può essere proposto immediatamente, senza attendere il decorso di alcun periodo.

Rischi e svantaggi

Il primo rischio è il tempo, e non ammette rimedi: il termine di trenta giorni è perentorio e non gode della sospensione dal 1° al 31 agosto. La Cassazione ha dichiarato inammissibile per tardività un ricorso notificato oltre il termine dimezzato, affermando che il termine di trenta giorni previsto dall’art. 51, comma 13, CCII per il ricorso in cassazione contro la sentenza d’appello che decide sul reclamo si applica anche alla sentenza che, accogliendo il reclamo ex art. 50 CCII, dichiara aperta la liquidazione giudiziale, e che tale termine non è soggetto a sospensione feriale (Cass. civ., Sez. I, 3 ottobre 2025, n. 26690).

Il secondo rischio è che il reclamo non sospende automaticamente l’efficacia della sentenza di apertura: nelle more il curatore prosegue, inventaria, forma il passivo, in certi casi vende. Un accoglimento tardivo può trovare un patrimonio già in parte liquidato.

Il terzo rischio è economico e riguarda chi impugna: l’art. 51, comma 15, CCII prevede una responsabilità del legale rappresentante. La Cassazione ha però precisato che il presupposto di tale responsabilità non discende dal semplice fatto di avere dato causa a un giudizio infondato, bensì dall’avere conferito la procura per l’impugnazione agendo senza la normale prudenza, cioè con colpa grave, ovvero in mala fede, con conseguente condanna solidale alle spese e al raddoppio del contributo unificato (Cass. civ., Sez. I, sent. n. 25402, udienza 11 settembre 2025, depositata il 16 settembre 2025, con riferimento alla formulazione anteriore al d.lgs. n. 136/2024). Il perimetro, quindi, è più stretto di quanto la lettera possa suggerire, ma esiste.

Opzione 2 — Il concordato nella liquidazione giudiziale

In cosa consiste

L’art. 240 CCII disciplina la proposta di concordato all’interno di una liquidazione giudiziale già aperta. È lo strumento che consente di chiudere la procedura non con la vendita integrale dell’attivo, ma con un accordo che assicuri ai creditori un risultato migliore, o comunque non peggiore, di quello ricavabile dalla liquidazione ordinaria.

La proposta può essere formulata dai creditori o da terzi anche prima del decreto che rende esecutivo lo stato passivo, purché il debitore abbia tenuto la contabilità e i dati disponibili consentano al curatore di predisporre un elenco provvisorio dei creditori da sottoporre all’approvazione del giudice delegato. Il debitore, invece, incontra due limiti temporali e uno sostanziale: la sua proposta è ammissibile solo dopo il decorso di un anno dalla sentenza di apertura, non oltre due anni dal decreto che rende esecutivo lo stato passivo, e solo se prevede l’apporto di risorse che incrementino il valore dell’attivo di almeno il dieci per cento. Lo stesso vale per le società cui il debitore partecipi o per quelle sottoposte a comune controllo.

Il correttivo-ter (d.lgs. 13 settembre 2024, n. 136, in vigore dal 28 settembre 2024) è intervenuto anche qui. Il comma 4 dell’art. 240 CCII, in tema di degrado dei creditori privilegiati, richiede ora che la proposta preveda una soddisfazione non inferiore a quella realizzabile in caso di liquidazione dei beni o dei diritti sui quali sussiste la causa di prelazione, con una formulazione più lineare della precedente. È stato inoltre introdotto un comma 4-bis che, quando il tribunale dispone l’apertura di una liquidazione giudiziale unitaria ai sensi dell’art. 287 CCII, ammette la presentazione con unica domanda, con più domande coordinate o con domanda autonoma, ferma restando l’autonomia delle rispettive masse attive e passive, e imponendo alla domanda unica o coordinata l’illustrazione delle ragioni di maggiore convenienza.

Quando ha senso

Il primo scenario è quello dell’assuntore: un terzo, spesso un soggetto industriale interessato all’azienda o al marchio, è disposto ad accollarsi il passivo concordatario in cambio dell’attivo. Il secondo è quello familiare o parasociale: risorse esterne, non aggredibili dalla procedura, che qualcuno è disposto a mettere per chiudere la vicenda. Il terzo è quello dell’attivo di difficile realizzo, in cui la liquidazione atomistica produrrebbe un ricavato modesto mentre una cessione unitaria, garantita da un assuntore, produce molto di più.

Il profilo ideale di questa opzione è chi dispone, direttamente o attraverso terzi, di risorse esterne che il patrimonio della procedura non contiene, e ha un interesse concreto e attuale a chiudere prima che la liquidazione si esaurisca da sola.

Come si esegue in sintesi

La proposta viene depositata e trasmessa al curatore, che redige una relazione particolareggiata sulla convenienza; interviene il parere del comitato dei creditori; segue la votazione dei creditori chirografari ammessi al voto, con approvazione a maggioranza dei crediti; in caso di esito positivo si apre il giudizio di omologazione davanti al tribunale, con possibilità di opposizione. Omologato il concordato ed eseguito, la liquidazione giudiziale si chiude.

Sul regime intertemporale la giurisprudenza di merito ha assunto una posizione netta: per una procedura fallimentare già pendente al 15 luglio 2022, anche la proposta di concordato presentata nella vigenza del Codice della crisi resta regolata dalla legge fallimentare (Trib. Massa, 10 febbraio 2025). È un dettaglio tecnico che cambia la disciplina applicabile all’intera operazione, e va verificato prima di impostare qualsiasi proposta.

Vantaggi

Il concordato chiude la procedura in tempi che il debitore, almeno in parte, contribuisce a determinare, mentre nella liquidazione ordinaria la durata dipende dai tempi di realizzo dell’attivo. Consente di preservare compendi aziendali che una vendita frammentata distruggerebbe. Soprattutto, produce un effetto liberatorio: i creditori concorsuali restano vincolati alla percentuale concordataria, senza dover attendere la maturazione dei presupposti dell’esdebitazione.

Rischi e svantaggi

Il rovescio della medaglia è che l’iniziativa non è pienamente nelle mani del debitore. La riforma ha spezzato il monopolio del debitore sulla proposta, aprendo a creditori e terzi: significa che qualcun altro può presentare una proposta concorrente e, se più conveniente, prevalere. Significa anche che la proposta del debitore, per essere ammissibile, deve superare la soglia del dieci per cento di incremento dell’attivo, una condizione che senza finanza esterna è quasi sempre inaccessibile.

Il secondo rischio è il voto: la proposta può essere respinta dai creditori, e il tempo trascorso a costruirla è tempo in cui la liquidazione è comunque proseguita. Il terzo riguarda la posizione dei crediti ceduti dopo l’apertura della procedura e la legittimazione di chi li ha acquistati: la Cassazione si è occupata del tema, con specifico riferimento alla società di cartolarizzazione non iscritta nell’albo degli intermediari finanziari (Cass. civ., Sez. I, 8 febbraio 2025, n. 3220). Nella costruzione delle maggioranze è un profilo che va verificato prima, non dopo il voto.

Opzione 3 — Attraversare la procedura e ottenere l’esdebitazione

In cosa consiste

È la strada che non contesta e non negozia: accetta la liquidazione giudiziale come un percorso a termine e punta a uscirne liberati dai debiti residui.

L’art. 278 CCII definisce l’esdebitazione come la liberazione dai debiti, con conseguente inesigibilità dal debitore dei crediti rimasti insoddisfatti nell’ambito di una procedura di liquidazione giudiziale o di liquidazione controllata; il testo vigente aggiunge che con l’esdebitazione vengono meno le cause di ineleggibilità e di decadenza collegate all’apertura della liquidazione giudiziale. Una novità sistematica del Codice è l’estensione soggettiva: il beneficio non è più riservato alle sole persone fisiche, ma riguarda tutti i debitori indicati dall’art. 1, comma 1, CCII, quindi anche le società.

L’architettura temporale è quella imposta dalla direttiva (UE) 2019/1023, che all’art. 21 chiede che l’imprenditore insolvente possa ottenere il discharge entro un termine ragionevole, di regola non superiore a tre anni. L’art. 279 CCII riconosce al debitore meritevole il diritto a conseguire l’esdebitazione decorsi tre anni dall’apertura della procedura di liquidazione, o al momento della chiusura se anteriore. L’art. 280 CCII elenca le condizioni ostative. L’art. 281 CCII regola il procedimento nella liquidazione giudiziale, prevedendo che il tribunale, contestualmente al decreto di chiusura, sentiti gli organi della procedura e verificate le condizioni degli artt. 278, 279 e 280, dichiari inesigibili i debiti concorsuali non soddisfatti, e che allo stesso modo provveda, su istanza del debitore, quando siano decorsi almeno tre anni dall’apertura. L’art. 282 CCII disciplina condizioni e procedimento per la liquidazione controllata, con reclamo ai sensi dell’art. 124 CCII nel termine di trenta giorni. L’art. 283 CCII prevede infine l’esdebitazione del sovraindebitato incapiente.

Il correttivo-ter ha ritoccato entrambi i procedimenti, introducendo comunicazioni ai creditori ammessi al passivo e termini per le osservazioni: l’esdebitazione non è più un passaggio silenzioso, ma un procedimento in cui i creditori hanno voce e possono opporsi.

Quando ha senso

Il primo scenario è quello dell’imprenditore individuale onesto travolto da eventi esterni, che non ha risorse per un concordato né argomenti per un reclamo, e il cui unico obiettivo razionale è il fresh start. Il secondo è quello del socio illimitatamente responsabile, che dopo la chiusura si trova ancora esposto per il residuo. Il terzo è quello del debitore persona fisica totalmente privo di attivo e di prospettive: qui la strada è l’esdebitazione dell’incapiente ex art. 283 CCII, accessibile una sola volta, riservata alla persona fisica meritevole che non sia in grado di offrire ai creditori alcuna utilità, diretta o indiretta, nemmeno in prospettiva futura, e con la precisazione che i finanziamenti, in qualsiasi forma erogati, non sono considerati utilità. Il testo attuale dell’art. 283, comma 1, CCII, come modificato dal d.lgs. n. 136/2024, àncora al triennio dal decreto del giudice la rilevanza delle utilità sopravvenute che consentano l’utile soddisfacimento dei creditori, mentre la formulazione originaria faceva riferimento al quadriennio: è un punto su cui la disciplina applicabile va verificata caso per caso.

Il profilo ideale di questa opzione è chi ha collaborato con gli organi della procedura, non ha condotte ostative da temere e ha come obiettivo prevalente non la conservazione del patrimonio, ormai compromesso, ma la ripartenza personale e professionale.

Come si esegue in sintesi

Collaborazione documentata con il curatore per tutta la durata della procedura; verifica progressiva delle condizioni dell’art. 280 CCII; istanza di esdebitazione, contestuale alla chiusura oppure decorso il triennio dall’apertura. Il provvedimento è comunicato ai creditori, che possono proporre reclamo. La domanda del debitore, o dei suoi eredi, resta necessaria: il beneficio non viene concesso d’ufficio.

Su questo passaggio è intervenuta di recente la Corte costituzionale, con la sentenza n. 74 del 12 maggio 2026, che ha respinto la censura di eccesso di delega affermando che la previsione dell’art. 281, comma 1, CCII, secondo cui il tribunale dichiara l’esdebitazione «contestualmente» alla pronuncia del decreto di chiusura, deve essere intesa nel senso di non precludere al debitore la possibilità di presentare la domanda subito dopo la chiusura della procedura. La contestualità, cioè, è una modalità procedimentale, non una tagliola che fa perdere il diritto a chi non deposita l’istanza nell’istante esatto della chiusura. La questione era stata sollevata, tra gli altri, dal Tribunale di Arezzo con ordinanza del 25 giugno 2025.

Vantaggi

L’esdebitazione non richiede risorse esterne, non dipende dal voto dei creditori e non impone di dimostrare che la sentenza di apertura fosse sbagliata. È l’unica strada che resta aperta anche quando le altre due si sono chiuse. Il baricentro, dopo la riforma, si è spostato sulla condotta: non è più richiesto un soddisfacimento almeno parziale dei creditori come condizione del beneficio.

Rischi e svantaggi

Il primo limite è la durata: tre anni dall’apertura non sono pochi, e il debitore li attraversa in condizione di spossessamento. Il secondo è l’ambito oggettivo: l’esdebitazione non copre tutto. Restano fuori, tra gli altri, gli obblighi di mantenimento e alimentari, i debiti per il risarcimento dei danni da fatto illecito extracontrattuale e le sanzioni penali e amministrative di carattere pecuniario che non siano accessorie a debiti estinti.

Il terzo limite è quello che genera più contenzioso e riguarda i creditori rimasti fuori dal concorso: ai sensi dell’art. 278, comma 2, CCII, nei confronti dei creditori per fatto o causa anteriore che non hanno partecipato al concorso l’esdebitazione opera per la sola parte eccedente la percentuale attribuita nel concorso ai creditori di pari grado. Se i creditori insinuati di pari grado sono stati integralmente soddisfatti, quella parte eccedente è pari a zero, e il debitore si ritrova esdebitato verso chi ha partecipato ma non verso chi è rimasto volontariamente alla finestra. Il Tribunale di Verona ha sollevato su questo punto questione di legittimità costituzionale, per contrasto con gli artt. 3, 11 e 117 Cost. in relazione all’art. 23 della direttiva (UE) 2019/1023, con ordinanza del 4 agosto 2025 pubblicata nella Gazzetta Ufficiale, prima serie speciale, n. 49 del 3 dicembre 2025. La questione, alla data di pubblicazione di questa guida, attende la decisione della Consulta.

Il quarto limite è soggettivo. Sono ostative alcune condanne penali: la Cassazione ha affermato che, nel regime anteriore alla riforma Cartabia, anche la sentenza di patteggiamento costituiva causa ostativa ai sensi dell’art. 142, comma 1, n. 6, l. fall., e che l’estinzione del reato ex art. 445, comma 2, c.p.p. non si pone sullo stesso piano della riabilitazione, che invece deroga alla causa ostativa (Cass. civ., Sez. I, 7 luglio 2025, nn. 18517 e 18520).

Il quinto limite, spesso decisivo nella pratica, è il regime intertemporale. Per chi è stato dichiarato fallito prima del 15 luglio 2022 la disciplina applicabile all’esdebitazione resta quella della legge fallimentare, anche se l’istanza viene presentata dopo l’entrata in vigore del Codice (Cass. civ., Sez. I, ord. 3 giugno 2025, n. 14835). Ne discende che il fallito che non abbia fruito dell’esdebitazione ex art. 142 l. fall. non può invocare, per l’esposizione debitoria maturata in quell’epoca, il beneficio dell’art. 283 CCII riservato all’incapiente (Cass. civ., Sez. I, 14 novembre 2025, n. 30108). Chi ragiona sui rimedi del Codice della crisi senza prima verificare la data di apertura della propria procedura rischia di costruire una strategia su una norma che, nel suo caso, non si applica.

Le opzioni alla prova dei conti

Le tre strade si valutano meglio applicandole agli stessi dati. Le simulazioni che seguono sono esercizi dimostrativi costruiti su valori realistici: non descrivono casi reali e non anticipano alcun esito.

Dati comuni. Impresa individuale. Sentenza di apertura della liquidazione giudiziale: 14 aprile 2025. Comunicazione telematica alle parti: 16 aprile 2025. Decreto di esecutività dello stato passivo: 3 ottobre 2025. Passivo ammesso: 1.284.600 €, di cui 298.000 € in privilegio e 986.600 € in chirografo. Attivo stimato realizzabile: 217.300 €. Spese di procedura in prededuzione stimate: 96.400 €.

Simulazione A — la strada del reclamo. Il termine di trenta giorni decorre dal 16 aprile 2025 e scade il 16 maggio 2025. Reclamo depositato in corte d’appello il 9 maggio 2025: tempestivo. Nelle more il curatore prosegue e forma lo stato passivo. Ipotizzando una sentenza della corte d’appello che rigetti il reclamo, comunicata il 4 febbraio 2026, il ricorso per cassazione va notificato entro il 6 marzo 2026, non entro il 5 aprile: il termine è di trenta giorni, non di sessanta. Variante che merita attenzione: se la comunicazione fosse avvenuta il 21 luglio 2025, il termine sarebbe scaduto il 20 agosto 2025, in pieno periodo feriale, perché la sospensione dal 1° al 31 agosto non opera. In caso di accoglimento, la liquidazione viene revocata, ma sull’attivo già liquidato l’effetto restitutorio è problematico.

Simulazione B — la strada del concordato. La proposta del debitore non è ammissibile prima del 14 aprile 2026, un anno dalla sentenza, e non oltre il 3 ottobre 2027, due anni dal decreto di esecutività dello stato passivo. Serve inoltre un apporto che incrementi l’attivo di almeno il dieci per cento, cioè non meno di 21.730 €. Ipotesi: un assuntore apporta 260.000 €. L’attivo concordatario sale a 477.300 €; dedotte le prededuzioni per 96.400 €, restano 380.900 €. I privilegiati per 298.000 € vengono integralmente soddisfatti; ai chirografari residuano 82.900 €, pari a circa l’8,4% di 986.600 €. Nella liquidazione ordinaria, invece, dai 217.300 € di attivo, dedotte le stesse prededuzioni, resterebbero 120.900 €: i privilegiati verrebbero soddisfatti per circa il 40,6% e i chirografari nulla. La convenienza comparativa, che è il perno del voto e dell’omologazione, in questa ipotesi è misurabile.

Simulazione C — la strada dell’esdebitazione. Nessun apporto esterno. La liquidazione prosegue e distribuisce 120.900 €. Il triennio dall’apertura matura il 14 aprile 2028. Se il decreto di chiusura interviene prima, ipotizziamo il 22 novembre 2027, l’istanza va coltivata contestualmente alla chiusura, oppure subito dopo, secondo la lettura imposta dalla Corte costituzionale con la sentenza n. 74/2026. Debiti residui: 1.163.700 €, che il decreto dichiara inesigibili, salvo le esclusioni di legge e salvo la posizione dei creditori anteriori non insinuati, per i quali opera il meccanismo dell’art. 278, comma 2, CCII. Se un fornitore titolare di un credito chirografario di 74.500 €, informato dell’apertura, avesse scelto di non insinuarsi, e i chirografari insinuati fossero stati soddisfatti allo zero per cento, l’esdebitazione opererebbe integralmente anche verso di lui; se invece i chirografari di pari grado fossero stati soddisfatti al cento per cento, la parte eccedente sarebbe nulla. È esattamente la disparità su cui pende il giudizio davanti alla Consulta.

Il confronto in tabella

Il quadro d’insieme aiuta a vedere ciò che le singole descrizioni tendono a nascondere: le tre opzioni non competono sullo stesso terreno. Il reclamo agisce sulla validità della sentenza, il concordato sulla durata e sull’esito distributivo, l’esdebitazione sul residuo personale dopo la chiusura. Non sono, in senso stretto, alternative reciprocamente escludenti in ogni scenario: sono alternative rispetto a dove si concentra l’investimento di tempo, prova e risorse. La tabella considera esclusivamente i costi di giustizia previsti dalla legge.

I criteri per scegliere

Nessuno dei criteri che seguono decide da solo. Presi insieme, però, restringono il campo in modo affidabile.

Il primo criterio è la data di apertura della procedura. Se la dichiarazione è anteriore al 15 luglio 2022, l’intero ragionamento sull’esdebitazione si sposta sulla legge fallimentare e sui suoi termini, e alcune soluzioni del Codice semplicemente non sono disponibili. È il primo dato da verificare, prima di qualunque valutazione strategica.

Il secondo criterio è la posizione rispetto al termine di trenta giorni. Se la comunicazione telematica è recente e il termine non è ancora scaduto, l’opzione 1 va valutata subito, perché è l’unica che scade. Se il termine è decorso, quella porta è chiusa e la scelta si riduce alle altre due. Se la sua situazione presenta documentazione contabile capace di smentire l’insolvenza o l’assoggettabilità, generalmente il reclamo merita di essere quantomeno istruito, anche solo per escluderlo consapevolmente.

Il terzo criterio è la disponibilità di risorse esterne. Il concordato del debitore richiede un apporto che incrementi l’attivo di almeno il dieci per cento: senza finanza esterna reale e documentabile, l’opzione 2 non è percorribile, per quanto attraente possa apparire sulla carta. Il criterio non è la volontà, è la disponibilità.

Il quarto criterio è la qualità della condotta durante la procedura. L’esdebitazione ha spostato il baricentro sulla meritevolezza. La Cassazione ha affermato che il requisito soggettivo è il presupposto sempre richiesto, mentre il requisito oggettivo del non irrisorio soddisfacimento dei creditori, nel vigore della legge fallimentare, operava solo quando la scarsa consistenza fosse ascrivibile a condotte ostruzionistiche del debitore, presupposto poi eliminato dal Codice della crisi (Cass. civ., Sez. I, 6 novembre 2024, n. 28505). E ha ritenuto inammissibile l’esclusione dal beneficio per ragioni meramente quantitative a fronte di una soddisfazione dei creditori pur modesta (Cass. civ., Sez. I, 24 ottobre 2024, n. 27562). Chi collabora costruisce, giorno per giorno, la prova che servirà tre anni dopo.

Il quinto criterio è la presenza di creditori anteriori rimasti fuori dal concorso. Se esistono posizioni non insinuate e i creditori di pari grado insinuati riceveranno una percentuale significativa, l’effetto liberatorio dell’esdebitazione rischia di risultare parziale proprio dove serviva di più, e la valutazione va fatta prima, non a chiusura avvenuta.

L’Avv. Giuseppe Angelo Monardo affronta questi bivi con le abilitazioni che il legislatore ha costruito proprio per governarli: Esperto Negoziatore della crisi d’impresa ai sensi del D.L. 118/2021 per il versante dell’impresa insolvente, Gestore della crisi da sovraindebitamento iscritto negli elenchi del Ministero della Giustizia e professionista fiduciario di un OCC per il versante dell’esdebitazione, avvocato cassazionista per il versante dell’impugnazione.

Le domande di chi è indeciso

Posso cambiare strada a metà? In parte sì, e questo riduce la drammaticità della scelta iniziale. Il reclamo e il concordato non si escludono a vicenda sul piano temporale, perché il primo si gioca nei trenta giorni e il secondo non è nemmeno proponibile dal debitore prima di un anno. L’esdebitazione resta sullo sfondo di entrambe le strade, come esito di chiusura. Ciò che non si recupera, mai, è il termine di trenta giorni una volta scaduto.

E se scelgo quella sbagliata? Il danno dipende da quale. Un reclamo respinto costa spese di lite e raddoppio del contributo unificato, e in ipotesi limitate di colpa grave o mala fede può coinvolgere il legale rappresentante. Una proposta di concordato non approvata costa tempo. Una domanda di esdebitazione respinta lascia i debiti residui esigibili dopo la chiusura, ed è l’esito peggiore, perché è quello che si sarebbe potuto prevenire con una condotta documentata durante la procedura.

Se non contesto subito, ammetto di essere insolvente? No. Il mancato reclamo non equivale a una confessione né preclude di far valere in altre sedi le proprie ragioni. Va però considerato che la sentenza non impugnata consolida i suoi effetti, e che alcune contestazioni sui presupposti non possono essere recuperate altrove.

Posso fare qualcosa da solo, se il curatore non agisce? In presenza di inerzia oggettiva della curatela, documentata ad esempio dalla comunicazione con cui il curatore dichiara di non voler impugnare, la giurisprudenza riconosce al soggetto dichiarato fallito una legittimazione suppletiva di carattere straordinario (Cass. civ., Sez. V, ord. 23 febbraio 2026, n. 4014). È uno spazio reale, ma va costruito con la prova dell’inerzia, non affermato.

Se non sono un imprenditore assoggettabile, valgono le stesse regole? No, e la differenza è sostanziale: il percorso diventa quello del sovraindebitamento, con la liquidazione controllata e le sue regole di esdebitazione. La Cassazione ha peraltro affermato l’inammissibilità del concordato minore liquidatorio proposto dall’imprenditore individuale cancellato dal registro delle imprese, sulla base di un’interpretazione non solo letterale ma storica, logica, sistematica e costituzionalmente orientata (Cass. civ., Sez. I, 16 giugno 2026, n. 20141). Anche nell’area del sovraindebitamento, cioè, i confini tra strumenti sono presidiati.

Una volta chiusa, la procedura può essere riaperta? Sì, e il dato va messo nel conto quando si valuta la reversibilità delle scelte. L’art. 237 CCII consente al tribunale, entro cinque anni dal decreto di chiusura, di disporre la riapertura della liquidazione giudiziale su istanza dei soggetti legittimati, quando emergano presupposti che la giustifichino, salvo che sia già intervenuta l’esdebitazione nelle ipotesi previste dall’art. 233, comma 1, lettere c) e d), CCII. È una ragione in più per non trattare la chiusura come un traguardo automatico e per coltivare l’istanza di esdebitazione nei tempi corretti, anziché rinviarla.

L’esdebitazione cancella davvero tutti i debiti? No, e questa è una delle aspettative più frequentemente disattese. Il beneficio rende inesigibili i crediti concorsuali rimasti insoddisfatti, ma l’art. 278 CCII lascia fuori dall’effetto liberatorio alcune categorie: gli obblighi di mantenimento e alimentari, i debiti da risarcimento del danno da fatto illecito extracontrattuale e le sanzioni penali e amministrative pecuniarie non accessorie a debiti estinti. A questo perimetro si aggiunge il meccanismo dell’art. 278, comma 2, CCII per i creditori anteriori rimasti fuori dal concorso. Prima di scegliere l’opzione 3 come strategia principale, quindi, va verificato quanta parte del passivo rientri effettivamente nell’area liberabile: se la componente esclusa è preponderante, il beneficio, pur concesso, produrrebbe un sollievo parziale e la valutazione andrebbe riorientata verso le altre due strade finché sono percorribili.

Le pronunce che orientano la scelta

I riferimenti che seguono sono raggruppati per l’opzione che ciascuno illumina. I principi sono riformulati in forma sintetica.

Pronunce che orientano l’Opzione 1 — il reclamo

Cass. civ., Sez. I, 3 ottobre 2025, n. 26690. Il termine dimezzato di trenta giorni previsto dall’art. 51, comma 13, CCII per il ricorso in cassazione contro la sentenza d’appello che decide sul reclamo si applica anche alla sentenza che, accogliendo il reclamo ex art. 50 CCII, dichiara aperta la liquidazione giudiziale, e non è soggetto alla sospensione feriale, non essendovi deroga negli artt. 50 e 51 CCII. Rilevanza: fissa il termine effettivo entro cui la strada dell’impugnazione resta aperta, e chiarisce che agosto non regala giorni.

Cass. civ., Sez. I, ord. 1° ottobre 2025, n. 26510. Il provvedimento che definisce il procedimento di reclamo contro la sentenza di apertura è ricorribile in cassazione a prescindere dall’intestazione formale come decreto, purché abbia contenuto ed effetti propri della sentenza di cui all’art. 51, comma 11, CCII. Rilevanza: impedisce che una qualificazione formale del provvedimento sottragga il caso al controllo di legittimità.

Cass. civ., Sez. I, 17 settembre 2025, n. 25491. È ricorribile ai sensi dell’art. 111 Cost. la sentenza con cui la corte d’appello dichiara aperta la liquidazione giudiziale, trattandosi di pronuncia con effetti definitivi. Rilevanza: amplia la tutela rispetto all’assetto della legge fallimentare, e va considerata nella pianificazione dei gradi di giudizio.

Cass. civ., Sez. I, sent. n. 25402, udienza 11 settembre 2025, depositata il 16 settembre 2025. Il presupposto della responsabilità del legale rappresentante ex art. 51, comma 15, CCII, nella formulazione anteriore al d.lgs. n. 136/2024, non consiste nell’avere dato causa a un giudizio infondato, ma nell’avere conferito la procura per l’impugnazione agendo con colpa grave o mala fede, con condanna solidale alle spese e al raddoppio del contributo unificato. Rilevanza: circoscrive il rischio personale di chi impugna, senza azzerarlo.

Cass. civ., Sez. I, 7 luglio 2025, n. 19591. Lo stato di insolvenza può essere accertato anche in presenza di un unico creditore, poiché ciò che rileva è l’incapacità di far fronte regolarmente alle obbligazioni. Rilevanza: smonta uno degli argomenti difensivi più frequenti e meno solidi in sede di reclamo.

Pronunce che orientano l’Opzione 2 — il concordato nella liquidazione giudiziale

Cass. civ., Sez. I, 8 febbraio 2025, n. 3220. La pronuncia affronta, in tema di concordato in sede concorsuale, la posizione dei crediti trasferiti dopo la dichiarazione di apertura e la questione della società di cartolarizzazione non iscritta nell’albo degli intermediari finanziari. Rilevanza: incide sulla verifica della legittimazione al voto e, quindi, sulla tenuta delle maggioranze.

Trib. Massa, Sett. civile, Ufficio Procedure Concorsuali, 10 febbraio 2025. Alla proposta di concordato presentata nella vigenza del Codice della crisi, ma all’interno di una procedura fallimentare pendente al 15 luglio 2022, si applica la legge fallimentare anche quanto alla disciplina concordataria. Rilevanza: determina quale corpo normativo governa l’operazione, con effetti su presupposti, maggioranze e omologazione.

Cass. civ., Sez. I, 16 giugno 2026, n. 20141. È inammissibile il concordato minore liquidatorio proposto dall’imprenditore individuale cancellato dal registro delle imprese, secondo un’interpretazione letterale, storica, logica, sistematica e costituzionalmente orientata della disciplina. Rilevanza: ricorda che l’accesso agli strumenti negoziali dipende dalla qualifica soggettiva, che va accertata prima di impostare qualsiasi proposta.

Pronunce che orientano l’Opzione 3 — l’esdebitazione

Corte cost., sent. n. 74 del 12 maggio 2026. La previsione dell’art. 281, comma 1, CCII, secondo cui il tribunale dichiara l’esdebitazione contestualmente al decreto di chiusura, va intesa nel senso di non precludere al debitore la presentazione della domanda subito dopo la chiusura della procedura; così interpretata, la norma non viola l’art. 76 Cost. La Corte ha ribadito che l’istituto mira a ricollocare utilmente il debitore nel sistema economico e sociale, in linea con i propri precedenti (sentenze n. 245 del 2019, n. 65 del 2022 e n. 6 del 2024). Rilevanza: è la pronuncia che oggi mette al riparo dal rischio di perdere il beneficio per una questione di tempistica del deposito.

Cass. civ., Sez. I, 22 gennaio 2026, n. 1469. Alle istanze di esdebitazione proposte da soggetti dichiarati falliti opera il principio di ultrattività temporale ex art. 390, comma 2, CCII della disciplina fallimentare, e il termine annuale previsto dall’art. 143 l. fall. è compatibile con il diritto dell’Unione a determinate condizioni. Rilevanza: conferma che per le procedure anteriori il termine di decadenza continua a esistere e va rispettato.

Cass. civ., Sez. I, 14 novembre 2025, n. 30108. Il soggetto già dichiarato fallito che non abbia fruito dell’esdebitazione ex art. 142 l. fall. non può invocare, per l’esposizione debitoria maturata in quell’epoca, il beneficio dell’art. 283 CCII previsto in favore dell’incapiente. Rilevanza: chiude una scorciatoia frequentemente tentata da chi ha alle spalle un fallimento risalente.

Cass. civ., Sez. I, ord. 3 giugno 2025, n. 14835. L’istanza di esdebitazione proposta dopo il 15 luglio 2022 da soggetto dichiarato fallito in precedenza resta disciplinata dalla legge fallimentare, poiché l’art. 390 CCII non menziona le procedure di esdebitazione e la disciplina presuppone lo svolgimento della procedura secondo le norme proprie del regime originario. Rilevanza: è il precedente che determina, in concreto, quali norme si applicano al singolo caso.

Cass. civ., Sez. I, 7 luglio 2025, nn. 18517 e 18520. Nel regime anteriore alla riforma Cartabia anche la sentenza di patteggiamento costituiva causa ostativa dell’esdebitazione ai sensi dell’art. 142, comma 1, n. 6, l. fall.; l’estinzione del reato ex art. 445, comma 2, c.p.p. non è equiparabile alla riabilitazione, che invece deroga alla causa ostativa. Rilevanza: impone una verifica dei precedenti penali prima di impostare la domanda.

Cass. civ., Sez. I, 6 novembre 2024, n. 28505. Il requisito soggettivo di cui all’art. 142, comma 1, l. fall. è l’unico presupposto sempre richiesto, mentre il requisito oggettivo del non irrisorio soddisfacimento dei creditori opera solo quando la scarsa consistenza del riparto sia ascrivibile a condotte ostruzionistiche del debitore; tale secondo presupposto è stato poi eliminato dal Codice della crisi. Rilevanza: sposta la valutazione dal risultato economico alla condotta.

Cass. civ., Sez. I, 24 ottobre 2024, n. 27562. In tema di esdebitazione la meritevolezza costituisce il presupposto soggettivo determinante, ed è inammissibile l’esclusione dal beneficio per ragioni meramente quantitative a fronte di una soddisfazione dei creditori pur modesta. Rilevanza: è l’argomento centrale contro i dinieghi fondati sulla sola esiguità del riparto.

Cass. civ., Sez. I, 2 febbraio 2025, n. 2461. La pronuncia torna sul requisito soggettivo per il riconoscimento dell’esdebitazione nel quadro dell’art. 142, comma 1, l. fall. Rilevanza: si inserisce nella linea che valorizza la condotta del debitore come parametro di accesso al beneficio.

Trib. Verona, ord. 4 agosto 2025, in G.U. 1ª serie speciale n. 49 del 3 dicembre 2025. È rilevante e non manifestamente infondata la questione di legittimità costituzionale dell’art. 278, comma 2, CCII, per contrasto con gli artt. 3, 11 e 117 Cost. in relazione all’art. 23 della direttiva (UE) 2019/1023, nella parte in cui esclude l’esdebitazione verso i creditori che, pur informati, non si siano insinuati al passivo, quando i creditori di pari grado insinuati siano stati integralmente soddisfatti. Rilevanza: riguarda l’ampiezza effettiva dell’effetto liberatorio ed è tuttora pendente.

Trib. Arezzo, ord. 25 giugno 2025. Il tribunale ha rimesso alla Corte costituzionale la legittimità dell’art. 281, comma 1, CCII nella parte in cui impone che l’istanza di esdebitazione sia decisa contestualmente alla chiusura della liquidazione giudiziale. Rilevanza: è l’ordinanza che ha condotto alla lettura correttiva poi affermata dalla Consulta.

Trib. Forlì, Sottosez. II civ. – Procedure concorsuali, 24 luglio 2025. Il provvedimento affronta i presupposti dell’esdebitazione del sovraindebitato incapiente, con particolare riguardo alla meritevolezza, e i limiti entro cui può essere dichiarata l’inesigibilità dei debiti anteriori. Rilevanza: utile per calibrare le aspettative su un istituto spesso presentato come automatico e che automatico non è.

Cosa può fare lo Studio Monardo

Lo Studio Monardo interviene su tutte e tre le direttrici, con attività definite. In particolare:

1. Verifichiamo la data e le modalità della comunicazione telematica della sentenza di apertura, confrontando la ricevuta di avvenuta consegna con il fascicolo telematico, per stabilire con esattezza se il termine di trenta giorni ex art. 51 CCII sia ancora aperto.
2. Ricostruiamo i presupposti soggettivo e oggettivo della liquidazione giudiziale sulla base dei bilanci, delle scritture contabili e della centrale rischi, per stabilire se esistano argomenti concreti di reclamo e non semplici doglianze.
3. Redigiamo e depositiamo il reclamo in corte d’appello, con l’indicazione dei motivi, delle conclusioni e dei mezzi di prova, e, nei casi che lo richiedono, proseguiamo con il ricorso per cassazione nel termine dimezzato.
4. Valutiamo quale delle opzioni regge davvero davanti al giudice nel caso specifico, mettendo per iscritto, prima di agire, quali elementi sosterrebbero ciascuna strada e quali la indebolirebbero.
5. Costruiamo la proposta di concordato nella liquidazione giudiziale, verificando la finestra temporale, quantificando l’apporto necessario a superare la soglia del dieci per cento e predisponendo il confronto di convenienza rispetto alla liquidazione ordinaria.
6. Esaminiamo lo stato passivo credito per credito, verificando titoli, privilegi, legittimazione dei cessionari e computo degli interessi, perché la composizione del passivo determina sia le maggioranze concordatarie sia l’ampiezza dell’effetto esdebitatorio.
7. Organizziamo e documentiamo la collaborazione con il curatore, conservando le comunicazioni e le consegne, per costruire nel tempo la prova delle condizioni dell’art. 280 CCII.
8. Predisponiamo e coltiviamo l’istanza di esdebitazione, contestualmente alla chiusura o decorso il triennio dall’apertura, e presidiamo la fase delle osservazioni dei creditori e l’eventuale reclamo ex art. 124 CCII.
9. Verifichiamo il regime intertemporale applicabile, distinguendo le procedure aperte prima del 15 luglio 2022 da quelle successive, perché da questa distinzione dipende l’intera strategia.
10. Analizziamo la posizione dei creditori anteriori non insinuati alla luce dell’art. 278, comma 2, CCII e dello sviluppo del giudizio pendente davanti alla Corte costituzionale.

L’Avv. Giuseppe Angelo Monardo è avvocato cassazionista; coordinatore di uno staff multidisciplinare operante a livello nazionale in diritto bancario e tributario; Gestore della crisi da sovraindebitamento (L. 3/2012) iscritto negli elenchi del Ministero della Giustizia; professionista fiduciario di un OCC (Organismo di Composizione della Crisi); Esperto Negoziatore della crisi d’impresa ai sensi del D.L. 118/2021.

Su un tema come questo pesa in modo particolare la continuità di strategia fino in Cassazione: la scelta compiuta nei primi trenta giorni va difesa mesi o anni dopo, e la qualifica di cassazionista consente di seguire la stessa linea difensiva dal reclamo in corte d’appello fino al giudizio di legittimità, senza passaggi di mano e senza il cambio di impostazione che spesso indebolisce l’ultimo grado. Sul fronte opposto, quello dell’uscita dai debiti, le abilitazioni di Gestore della crisi da sovraindebitamento e di professionista fiduciario di un OCC consentono di impostare l’esdebitazione conoscendo dall’interno il funzionamento degli organismi che la istruiscono.

Lo Studio lavora con uno staff multidisciplinare di avvocati e commercialisti che seguono insieme lo stesso caso: la verifica del passivo, la quantificazione dell’apporto concordatario e la ricostruzione contabile richiedono competenze contabili che affiancano quelle processuali, e tenerle separate produce strategie che non reggono alla prova dei numeri. In ogni fase l’impegno è di mezzi: analizzeremo la documentazione, verificheremo i presupposti, costruiremo la strategia più difendibile nel caso concreto.

In conclusione

Chi si chiede cosa può fare legalmente dopo l’apertura di una liquidazione giudiziale ha davanti tre strade reali, e nessuna delle tre è una trappola: sono percorsi con presupposti diversi che servono a obiettivi diversi. Il reclamo rimuove la sentenza ma vive in trenta giorni. Il concordato chiude la procedura ma richiede risorse esterne che non tutti hanno. L’esdebitazione libera dai debiti residui ma chiede tempo e una condotta irreprensibile lungo tutto il percorso. L’elemento dirimente non è quale strada sia migliore in astratto, ma quale sia ancora aperta e sostenibile nel caso concreto: sbagliare questa valutazione non costa soltanto denaro, costa termini perduti e diritti che non tornano.

Lo Studio Monardo è specializzato proprio in questa materia perché le abilitazioni dell’Avv. Giuseppe Angelo Monardo coprono per intero l’arco del problema: l’Esperto Negoziatore della crisi d’impresa ai sensi del D.L. 118/2021 governa il versante dell’impresa insolvente e delle soluzioni concorsuali; il Gestore della crisi da sovraindebitamento iscritto negli elenchi del Ministero della Giustizia e il professionista fiduciario di un OCC presidiano l’area dell’esdebitazione e della liquidazione controllata; l’avvocato cassazionista assicura che l’impugnazione contro l’apertura non si fermi al primo grado di reclamo. È la combinazione di queste qualifiche, non una generica esperienza, a rendere possibile confrontare le tre opzioni con cognizione di causa anziché sceglierne una per esclusione.

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